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第1章 导论1

1.1 金融计量与资产组合1

1.2 资产组合模型1

1.2.1 马尔科维茨模型简介1

1.2.2 Black-Litterman模型简介2

1.3 资产配置模型及关键指标计算方法3

1.3.1 资产价格预测模型4

1.3.2 资产风险的度量方法6

1.3.3 均值方差资产配置模型算法7

1.3.4 Black-Litterman资产组合模型的构建9

1.4 金融数据收益率的相关特征计算13

1.4.1 简单收益率13

1.4.2 多期收益率14

1.4.3 年化收益率14

1.4.4 连续复利收益率14

1.4.5 连续复合收益率14

1.4.6 多期收益率14

1.4.7 资产组合收益率14

1.4.8 分红支付情况下的简单净收益率和连续复合收益率15

1.4.9 超额收益率15

第2章 数据处理16

2.1 R软件及如何安装16

2.2 如何从硬盘、其他软件和数据库导入数据17

2.2.1 从硬盘和其他软件读取数据18

2.2.2 如何调用数据库数据21

2.3 R软件的数据类型23

2.3.1 向量24

2.3.2 因子25

2.3.3 矩阵25

2.3.4 列表28

2.3.5 数据框30

2.3.6 特殊值数据30

2.3.7 获取数据类型信息的一些有用函数31

2.4 计量经济学线性模型基本计算31

第3章 马尔科维茨模型的计算34

3.1 获取数据及数据整理显示34

3.2 等权重计算结果36

3.3 最小化风险资产组合计算结果38

3.4 全局最小方差资产组合的计算39

3.5 切线资产组合的计算41

3.6 资产组合前沿的计算42

3.7 权重利润以及风险预算的计算44

3.8 CVAR资产组合计算47

3.9 多头与卖空情形下资产组合结果的比较56

第4章 Black-Litterman模型62

4.1 Black-Litterman模型数学表述62

4.1.1 投资人观点的形成62

4.1.2 Black-Litterman模型的数学证明63

4.2 行为金融效应验证及投资资产的选择66

4.2.1 R软件计算CAPM模型66

4.2.2 平稳性检验74

4.2.3 自回归与异方差检验78

4.2.4 自回归的处理86

4.2.5 自回归修正后CAPM模型的计算97

4.2.6 自回归处理后的回归系数104

4.2.7 异方差的检验105

4.2.8 异方差的处理114

4.2.9 异方差处理后异方差性的检验123

4.3 羊群效应的验证134

4.3.1 下降时期CSAD的扩展迪基富勒检验结果134

4.3.2 上升时期CSAD的扩展迪基富勒检验结果137

4.3.3 下降阶段综合指数收益序列平稳检验结果139

4.3.4 上升阶段综合指数序列收益平稳性检验142

4.3.5 下降阶段综合指数收益平方序列平稳性检验144

4.3.6 上升阶段综合指数收益平方序列平稳性检验146

4.3.7 上升阶段羊群效应模型计算149

4.3.8 下降阶段羊群效应模型计算156

4.4 动量效应和反转效应的计量分析163

4.4.1 不分阶段动量效应与反转效应计量164

4.4.2 股市上升阶段板块动量效应计算——赢家组合169

4.4.3 股票市场上涨阶段动量效应计算——输家组合172

4.4.4 上升期股票市场无成本套利组合动量效应计算——套利组合178

4.4.5 下行阶段赢家组合185

4.5 阶段划分与变点搜寻198

4.5.1 变点分析理论198

4.5.2 变点搜寻200

4.6 B-L模型隐含报酬率的计算——逆最优化205

4.6.1 阶段划分205

4.6.2 分阶段超额收益协方差矩阵的计算206

4.6.3 大盘的ARCH效应的分段检验206

4.6.4 GARCH类模型分段拟合上证综合指数对数收益率215

4.6.5 BL主公式计算主观收益216

4.6.6 BL求最终资产组合公式217

参考文献219