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第一章 导言1

第一节 选题背景与意义1

一、选题背景1

二、选题意义3

第二节 研究内容、研究思路、研究方法与目的4

一、研究的主要内容4

二、研究思路与架构5

三、研究目的与研究方法6

第三节 核心概念的诠释7

一、效率、效益、效果的联系与区别7

二、投资效率7

第二章 文献综述15

第一节 国有企业改革与治理研究现状简述15

第二节 投资效率研究简述18

一、宏观投资效率研究18

二、微观投资效率研究20

第三节 企业非效率投资行为研究现状简述23

一、MM理论的提出及其发展23

二、利益冲突与企业非效率投资行为研究25

第四节 基于心理学视角的企业投资非效率思考33

一、管理层过度自信与企业非效率投资行为33

二、从众心理与企业非效率投资行为35

三、投资者情绪与企业非效率投资行为36

第五节 本书与上述文献有何不同38

一、立题依据不同38

二、研究对象不同38

三、研究内容不同39

四、研究思路不同39

五、研究结论可能不同39

第六节 相关文献对本书的指导作用39

一、国有企业治理文献对本书的指导作用39

二、宏观投资效率文献对本书的指导作用40

三、微观投资效率文献对本书的指导作用40

四、企业非效率投资行为文献对本书的指导作用41

第三章 国有控股上市公司非效率投资经验分析43

第一节 宏观经济投资效果分析43

一、宏观经济投资效率测算方法43

二、宏观经济投资效率测算44

第二节 行业投资效率分析50

一、行业投资效率分析思路50

二、行业投资效率（2000～2009年）统计（均值）分析51

三、2008年行业盈利状况的深度分析57

第三节 上市公司投资效率测算59

一、上市公司投资效率测算（一）59

二、上市公司投资效率测算（二）62

第四节 国有控股上市公司投资效率测算63

一、国有控股上市公司投资效率测算63

二、国有控股上市公司投资价值的显著性检验（一）66

三、国有控股上市公司投资效率的显著性检验（二）71

第四章 国有控股上市公司投资有效率的原因分析75

第一节 投资超额价值形成因子与国控公司投资效率76

一、整体回归分析79

二、交互回归分析80

三、非交互回归分析81

第二节 从投资决策因子透视国控公司投资效率82

一、基本情况说明以及前期偏相关分析86

二、投资决策因子回归分析87

第三节 小结89

第五章 国有控股上市公司投资有效率的作用机理92

第一节 国有控股上市公司的历史使命92

第二节 股权分置与国有控股上市公司的投资思路93

一、股权分置的背景93

二、股权分置的后果94

三、股权分置、所有者缺位与高管目标95

四、国有控股上市公司的投资价值取向与思路96

第三节 国有控股上市公司的投资优势与投资效率97

一、主要利益关联方的价值最大化问题97

二、国有控股上市公司的投资优势106

三、管理者利用优势，降低投资成本111

第六章 国有控股上市公司投资有效率反映出来的三个基本问题115

第一节 投资、出口导向的经济发展模式与投资粗放115

一、中国投资、出口导向型经济发展模式的形成116

二、“制造大国”的尴尬118

三、投资粗放120

第二节 市场竞争的不充分与效率损失121

一、市场竞争的重要性以及中国市场本身的缺陷121

二、国有控股上市公司制度122

三、其他辅助性制度设计125

第三节 公司治理与投资效率125

一、公司治理126

二、银行、中小股东利益与投资效率的冲突133

三、国有控股上市公司的治理134

第七章 提高国有控股上市公司投资效率的对策138

第一节“国”字号的重要性以及国有控股制度的过渡性139

一、适度保留国有企业是各国政府开源的一项重要措施139

二、国有企业私有化改革139

三、国有控股制度的过渡性140

四、全流通后的“国控”上市公司问题与对策142

第二节 集约经济增长模式与保持市场竞争的充分有效142

一、集约经济增长模式142

二、保持市场竞争的充分有效145

第三节 强化公司治理以提高投资效率147

一、融资结构与公司治理强化147

二、资产专用性与公司治理强化148

三、控制权与剩余索取权的协调148

第八章 研究结论、创新点与不足之处159

第一节 研究结论159

一、证实国有控股上市公司投资效率低下是一个伪命题159

二、证实国企改革取得了一定成效，但成效却难以被认定是显著的166

三、证实“国”字号对上市公司非常重要166

四、“国”字号的先天优势利于提高投资效率167

五、反映出了中国存在经济发展模式与投资粗放、市场竞争不充分以及公司治理低效三个基本问题168

六、提高国有控股上市公司投资效率的基本思路168

第二节 研究主要创新点、不足与后续研究方向169

一、研究主要创新点169

二、主要不足与后续研究方向171

参考文献173

后记182