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第一章 金融危机全景：背景、起因、形成和爆发1

1.1 金融危机的背景1

1.1.1 危机前全球货币政策及经济基本面1

1.1.2 危机前美国货币政策及经济基本面4

1.1.3 危机前美国房地产市场5

1.2 金融危机的起因11

1.2.1 危机的触发因素11

1.2.2 私人部门的弱点12

1.2.3 公共部门的缺陷15

1.2.4 “大而不倒”16

1.2.5 全球经济失衡16

1.3 金融危机的形成19

1.3.1 金融危机形成的共同机制19

1.3.2 次贷危机形成的独特原因21

1.3.3 次贷危机演化为经济金融危机的机理23

1.4 金融危机的爆发24

1.4.1 金融危机对美国金融业的影响25

1.4.2 金融危机向全球金融业传导30

1.4.3 金融危机向实体经济传导32

1.5 小结33

第二章 美联储的危机干预政策35

2.1 危机时期金融市场和宏观经济风险35

2.2 危机干预的政策手段37

2.2.1 大幅激进降息38

2.2.2 使公众保持低利率预期38

2.2.3 大量购买债券39

2.2.4 创设中央银行间流动性互换40

2.2.5 创设存款机构放贷便利42

2.2.6 创设一级交易商放贷便利43

2.2.7 创设其他放贷工具45

2.2.8 直接支持系统性重要机构49

2.3 各种放贷便利的抵押品和利率安排52

2.3.1 各种便利下抵押品资格要求、评估和折扣52

2.3.2 向各种便利出质的抵押品种类54

2.3.3 各种放贷计划的利率设定55

2.4 危机干预手段的风险管理59

2.4.1 监测财务状况59

2.4.2 抵押品政策和要求60

2.5 小结63

第三章 危机后美国经济的复苏66

3.1 危机后美国就业复苏迟缓66

3.1.1 经济复苏迟缓67

3.1.2 就业改善迟缓70

3.1.3 建筑业就业改善迟缓拖累整体就业复苏73

3.2 危机后美国就业改善与经济复苏不同步75

3.2.1 经济增长与失业率变化之间关系偏离奥肯法则75

3.2.2 奥肯法则失效的解释76

3.3 美国就业复苏面临的挑战80

3.3.1 新增就业缓慢80

3.3.2 长期失业占比较高81

3.4 周期性的总需求疲弱导致就业改善迟缓83

3.4.1 劳动力市场的演变：从Beveridge曲线的视角84

3.4.2 就业改善迟缓部分源于结构性失业上升85

3.4.3 就业改善迟缓主因是周期性的需求疲弱86

3.5 小结88

第四章 美联储的经济复苏政策90

4.1 明确美联储双重目标数值及其实现目标方式90

4.1.1 明确双重目标数值90

4.1.2 以平衡方式实现双重目标92

4.2 资产负债表政策93

4.2.1 资产负债表政策举措93

4.2.2 量化宽松政策的沟通95

4.2.3 量化宽松政策效果95

4.2.4 期限延长计划97

4.3 利率前瞻性指引98

4.3.1 利率前瞻性指引举措98

4.3.2 利率前瞻性指引的理解100

4.3.3 利率前瞻性指引的效果103

4.4 小结106

第五章 危机以来美联储资产负债状况的演变107

5.1 美联储资产负债表主要项目107

5.2 危机前美联储资产负债表状况113

5.3 危机以来美联储资产方的主要变化114

5.3.1 危机以来美联储资产规模和结构变化114

5.3.2 危机以来美联储各类主要资产变化115

5.4 危机以来美联储负债方的主要变化123

5.5 小结127

参考文献129

后记138