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目录1

第一章 均衡汇率理论的评述1

第一节 一种宏观经济均衡分析方法3

图1.1 实际汇率与宏观经济均衡的斯旺图像6

图表目录6

第二节 均衡汇率的决定理论8

第三节 均衡汇率的测算方法12

第四节 内外部均衡冲突对均衡汇率决定的影响18

本章小结22

第二章 人民币均衡汇率的决定与其效应分析23

第一节 基本分析框架23

第二节 均衡汇率的运动路径38

图2.1 部门投资为变量的生产函数的图示41

图2.2 贸易品部门和非贸易品部门的静态均衡解图示45

图2.3 均衡状态下IT和IN关系的图示47

图2.4 均衡汇率路径的图示49

第三节 均衡汇率的路径对经济增长的效应分析55

图2.5 均衡汇率理想路径的示意图55

图2.6.2 汇率贬值的两种效应示意图之二58

图2.6.1 汇率贬值的两种效应示意图之一58

图2.7 汇率变动影响资本形成的示意图61

第四节 均衡汇率的动态调整62

图2.8 资本形成对汇率影响的示意图63

图2.9 资本存量与汇率的动态调整图64

图2.10 均衡汇率的动态调整过程及其包络65

本章小结66

第三章 内外部均衡冲突对均衡汇率决定的影响68

第一节 内外部均衡冲突及其对均衡汇率决定的影响68

表3.1 内、外部均衡冲突的表现形式（一）74

表3.2 内、外部均衡冲突的表现形式（二）81

第二节 内外部均衡内涵的修正82

图3.1 哈罗德—多马增长理论中资本、劳动力和产出的关系87

图3.2 劳动力无限供给条件下资本、劳动力和产出的关系87

图3.3 劳动力规模庞大情况下资本、劳动与产出的关系90

第三节 内外部均衡的地位与均衡汇率的决定109

本章小结115

第四章 人民币均衡汇率政策讨论的方法论117

第一节 均衡汇率理论由实际变量向名义变量转变119

第二节 均衡汇率由中长期变量向短期变量转变123

第三节 均衡汇率由比价向杠杆转变128

本章小结130

第五章 人民币均衡汇率政策的选择与搭配131

第一节 人民币均衡汇率政策选择的目标132

图5.1 理想的均衡汇率调整路径133

图5.2 固定汇率制度下均衡汇率的实现路径136

第二节 政策工具的选择和搭配140

第三节 政策调控的传导机制147

图5.3 资本存量、汇率与经济增长的动态调整过程147

图5.4 资产市场、货币市场与产出市场均衡149

图5.5 调节货币供应量的传导机制150

图5.6 利率政策的传导机制151

第四节 预期的影响与干预的有效性152

图5.7 汇率预期变动与实际的以及意愿的国内收益率之间的动态关系图155

图5.8 汇率升值预期的资产组合效应159

图5.9 附带预期的冲销式干预的资产组合效应160

图5.10 货币市场与国内资产市场充分调整的情况162

图5.11 货币市场和国内资产市场均不充分调整的情况163

本章小结165

第六章 人民币均衡汇率的判断与汇率政策调整167

第一节 人民币均衡汇率的判断168

图6.1 出口能力与进口需求的变化和比较170

图6.2 进出口增长率及其比较171

表6.1 外资与全社会固定资产总投资的关系172

图6.3 资本产出比的变化趋势图173

图6.4 资本账户、经常账户与外汇储备的关系图176

表6.2 20世纪90年代外商投资企业进出口额及其占全国的比重177

第二节 人民币汇率的悖论178

第三节 固定汇率制度与人民币均衡汇率186

图6.5 固定汇率制度下汇率调整时机示意图190

第四节 人民币汇率形成机制的完善191

本章小结197

本书总结198

主要参考文献203