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第1部分 看懂财务报表中的秘密2

第1章 资产负债表2

1.1财务报表的概念及资产负债表2

1.1.1会计分期2

1.1.2权责发生制3

1.1.3存量、流量和增量4

1.1.4四种审计意见4

1.1.5资产负债表基本知识6

1.2经营性资产9

1.2.1货币资金10

1.2.2应收账款12

1.2.3存货18

1.2.4预付账款与其他应收款21

1.3生产性资产23

1.3.1固定资产及在建工程23

1.3.2在建工程25

1.3.3无形资产及商誉26

1.4表外资源28

1.4.1品牌资源28

1.4.2管理层素质30

1.4.3创新的精神31

1.4.4执行力强的组织32

1.5负债32

1.5.1借款33

1.5.2应付账款33

1.5.2预收账款35

1.6所有者权益37

1.6.1股本37

1.6.2资本公积、未分配利润及其他41

1.7分析资产负债表的小技巧41

1.8站在整体看资产负债表43

1.8.1从企业的资源和业务角度看资产负债表43

1.8.2拿什么拯救负债48

1.8.3利用资产负债表预测企业发展49

第2章 利润表50

2.1利润表简介50

2.2收入53

2.2.1产品生命周期53

2.2.2企业多产品组合收入54

2.2.3产品收入的反转56

2.3行业周期变化下的产品收入57

2.4行业周期变化特征58

2.5企业的竞争力60

2.5.1融资能力61

2.5.2产品差异化61

2.5.3成本领先62

2.6成本与毛利率63

2.6.1产品成本影响因素63

2.6.2毛利率64

2.7财报中的三大费用71

2.7.1销售费用72

2.7.2管理费用73

2.7.3财务费用76

2.8其他利润表科目77

2.8.1投资活动产生的利润78

2.8.2营业外收支78

2.8.3所得税费用79

2.8.4资产减值损失80

2.9净利润80

2.10利润表查看技巧81

第3章 现金流量表83

3.1现金流量表简介83

3.2现金流量表主表87

3.2.1筹资活动现金流88

3.2.2投资活动现金流91

3.2.3经营活动现金流93

3.2.4经营活动现金流的意义95

3.3现金流量表补充资料108

3.3.1认识现金流量表补充资料108

3.3.2分析现金流量表补充资料109

3.4企业生命周期对应的现金流量111

3.4.1企业生命周期阶段的财务特征111

3.4.2企业生命周期阶段的现金流113

3.5投资者如何看待现金流量表115

第4章 财务指标117

4.1财务分析方法118

4.2财务分析的思想119

4.3流动比率120

4.4扭曲的资产负债率123

4.5企业营运指标125

4.5.1应收账款周转天数126

4.5.2存货周转天数127

4.5.3应付账款周转天数128

4.5.4现金周转天数129

4.6股价与财务报表130

第2部分 从财务角度看企业的生产经营活动134

第5章 企业采购生产过程134

5.1企业的采购计划和采购商谈判134

5.2企业的采购过程135

5.2.1企业采购顺序及背后的商业逻辑135

5.2.2波特模型分析中的“对供应商的议价能力”137

5.3采购过程财务表达138

5.4采购过程综述140

5.5企业的生产过程143

第6章 企业销售环节145

6.1企业销售流程简述145

6.2企业销售业务流程146

6.3企业销售业务的财务表达147

6.4先收货款后发货149

6.4.1“先款后货”销售结算模式149

6.4.2“先款后货”企业的5大因素151

6.5先发货后收到销售货款155

6.6客户特征决定企业结算模式157

第7章 企业经营过程159

7.1DCF模型在企业经营中的运用159

7.1.1对DCF模型的疑问160

7.1.2DCF模型定性应用162

7.2企业经营过程前述163

7.3采购过程164

7.4生产过程166

7.5销售过程167

7.6经营过程综述168

第8章 企业经营特征分析171

8.1制造业的基本特征171

8.1.1制造业概述171

8.1.2经营特征基本分类172

8.2高净利率低周转率企业176

8.3低净利率高周转率企业178

第3部分 从净资产收益率来解读企业的爆发力188

第9章 净资产收益率188

9.1发现好企业的几种方法188

9.1.1资本回报率189

9.1.2机会成本190

9.1.3加权平均资本成本190

9.2总资产收益率192

9.3净资产收益率因子解析195

9.3.1净利润主导下的ROE变动195

9.3.2所有者权益主导的ROE变动196

9.4ROE的弹性197

9.5ROE在高区间的稳定性200

9.6净资产增长空间201

9.7净资产收益率的杜邦分析205

9.7.1新业务造成ROE的弹性上升207

9.7.2多产品组合的动态变化209

9.7.3原有业务量价齐升210

9.8净资产收益率因素分析——净利率212

9.8.1单位产品售价的上涨213

9.8.2单位成本的下降215

9.9净资产收益率因素分析——总资产周转率215

9.10净资产收益率的一些缺陷216

第10章 估值的困惑217

10.1估值综述217

10.2市盈率的意义218

10.3企业产能的释放220

10.3.1现有产能释放情况220

10.3.2未来产能的充分释放221

10.4企业产品供需变化221

10.4.1需求稳定，供应很少222

10.4.2需求稳定，供应增加223

10.4.3需求减少，供应减少223

10.4.4需求扩张，供应稳定223

10.4.5需求扩张，供应扩张224

10.5市净率的困惑225

10.5.1管理层经营能力227

10.5.2企业创新能力230

10.5.3资产计价230

10.6PB与PE组合231

10.6.1低PB低PE组合231

10.6.2低PB高PE组合236

10.6.3高PB高PE组合237

10.6.4高PB低PE组合239

投资感悟242