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第一章 动量效应的最新研究进展1

第一节 动量效应的存在性1

一、动量效应的经典文献2

二、动量效应的普遍性和持续性3

第二节 动量效应的表现特征4

一、动量效应的横截面差异性4

二、动量效应与季节效应和市场状态5

三、动量效应与资产配置6

第三节 动量组合的收益来源6

一、横截面分散性与时间序列相关性之争6

二、价格动量与行业动量、盈余动量与风格动量8

第四节 动量效应的风险定价解释10

一、无条件风险定价模型10

二、条件风险定价模型11

三、时变预期红利增长模型12

第五节 动量效应的行为金融解释12

一、投资者心态模型13

二、投资者心理模型13

三、统一理论模型14

四、风格投资模型14

五、其他模型15

第六节 动量交易策略与交易成本15

一、动量交易策略的交易成本15

二、动量交易策略的改进17

第七节 总结与评述19

参考文献20

第二章 中国股市动量效应的经验检验24

第一节 引言24

第二节 动量效应存在性研究文献综述26

一、国外相关研究文献综述26

二、国内相关研究文献综述27

第三节 中国股市动量效应的再检验31

一、数据处理与说明31

二、分析方法32

三、经验结果33

第四节 结论及其解释42

参考文献44

第三章 中国股市动量效应的表现特征47

第一节 问题的提出47

第二节 相关文献综述48

一、国外相关研究文献综述48

二、国内相关研究文献综述50

第三节 检验方法和经验分析结果51

一、数据说明51

二、分析方法52

三、经验结果53

第四节 结论及其解释60

参考文献62

第四章 中国股市动量收益的来源分析64

第一节 引言64

第二节 相关研究文献综述65

一、国外相关研究文献综述65

二、国内相关研究文献综述66

第三节 动量组合收益的CK恒等式分解67

一、加权相对强弱策略67

二、Conrad-Kaul恒等式分解68

第四节 中国股市动量收益的CK分解69

一、数据说明69

二、分析方法70

三、经验结果70

第五节 结论与分析73

参考文献73

附录76

附A：周数据检验结果表76

附B：月数据检验结果表84

第五章 中国股市动量策略的交易成本分析92

第一节 动量策略与交易成本92

第二节 国内外相关研究文献综述93

第三节 中国股市的直接交易成本分析95

第四节 一种估计总交易成本的方法：LDV模型97

第五节 扣除交易成本后的动量组合利润分析99

一、数据说明99

二、分析方法100

三、经验结果101

第六节 交易成本的横截面分析105

第七节 结论与建议109

参考文献111

第六章 改进型动量交易策略的盈利性分析113

第一节 改进动量策略的两类方法113

第二节 一种基于流动性的交易成本估计方法：BHK模型116

第三节 引入流动性变量的改进型动量策略118

一、组合权重的确定118

二、组合利润的计算119

第四节 引入流动性变量的动量组合利润分析120

一、数据说明120

二、研究方法121

三、全部样本的组合利润分析121

四、部分样本的组合利润分析124

第五节 总结与分析128

参考文献129

第七章 中国股市中存在风格动量吗？131

第一节 风格动量及其存在性证据131

第二节 已有中国股市风格动量研究中存在的问题与不足132

第三节 中国股市风格动量存在性的再检验134

一、数据说明134

二、检验方法134

三、经验结果136

第四节 总结与讨论140

参考文献141

后记143