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上篇 基于融资偏好的中小投资者利益保护3

第1章 上篇导论3

1.1 研究背景3

1.1.1 研究背景3

1.1.2 理论意义7

1.1.3 应用价值9

1.2 研究思路、方法及分析框架11

1.2.1 研究思路11

1.2.2 研究方法13

1.2.3 研究内容15

第2章 国内外文献综述17

2.1 相关概念的界定17

2.1.1 中小投资者17

2.1.2 机构投资者18

2.1.3 中小投资者利益19

2.1.4 融资偏好20

2.1.5 融资效率20

2.2 国外理论文献综述20

2.2.1 中小投资者利益保护问题研究的理论基础20

2.2.2 中小投资者利益保护问题研究的内部理论拓展37

2.2.3 中小投资者利益保护问题研究的外部理论拓展42

2.3 国内理论研究文献45

2.3.1 基于公司治理的中小投资者利益保护46

2.3.2 基于法律法规制度的中小投资者利益保护52

2.3.3 证券市场监管与中小投资者利益保护53

2.3.4 基于股权分置改革的中小投资者利益保护55

2.3.5 基于机构投资者发展的中小投资者保护56

2.3.6 中小投资者受损的根源与保护对策58

小结64

第3章 规范中小投资者利益保护机制下的公司融资行为66

3.1 外部投资者法律保护的相关因素67

3.2 中小投资者利益保护机制与企业融资行为的关系69

3.3 中小投资者利益保护机制与融资行为关系的模型分析72

3.3.1 投资者利益保护水平不同制度背景下公司融资决策的模型分析72

3.3.2 基于中小投资者利益保护的公司融资均衡分析79

小结85

第4章 中国上市公司的强股权融资偏好86

4.1 中国上市公司融资结构的形成基础与特征87

4.1.1 中国上市公司融资结构的形成基础87

4.1.2 中国上市公司融资结构的特征95

4.2 中国上市公司强股权融资偏好的形成机理及影响因素98

4.2.1 中国上市公司强股权融资偏好的形成机理98

4.2.2 中国上市公司强股权融资偏好形成的影响因素103

4.3 中外上市公司融资偏好比较分析107

4.3.1 国内外上市公司融资结构的比较108

4.3.2 国内外上市公司融资模式的比较109

小结112

第5章 公司强股权融资偏好对中小投资者利益的侵害113

5.1 DEA方法介绍114

5.2 模型构建117

5.2.1 数据包络DEA分析法的应用步骤117

5.2.2 建构DEA模型118

5.3 变量选取与数据来源119

5.3.1 设置指标的原则119

5.3.2 确立评价指标120

5.3.3 评价数据的收集与处理122

5.4 实证分析127

5.4.1 DEA模型相关数据基于强股权融资偏好的整体分析134

5.4.2 DEA模型输出指标分析140

小结142

第6章 中小投资者利益保护机制的构建144

6.1 企业资本结构的优化机制146

6.1.1 规范股票市场行为，优化上市公司股权结构147

6.1.2 大力拓展债券市场，优化上市公司负债结构148

6.1.3 优化公司治理结构，健全对经理层的激励和内部监督149

6.1.4 规范融资监管体系，加强融资行为外部监督150

6.2 企业控制人行为的制衡机制150

6.2.1 公司内部制衡机制151

6.2.2 公司外部制衡机制154

6.2.3 构建发挥利益相关者职能的监督机制156

6.3 企业行为的市场监管机制156

6.3.1 建立完善的监管评估体系156

6.3.2 建立完善的再融资监管实施机制157

6.3.3 构建激励与约束并举的再融资市场机制157

6.4 中小投资者股东权益的保障机制158

6.4.1 构建维护中小投资者个人本位的证券市场制度158

6.4.2 完善股份回购制度，健全异议股东股份回购请求权的相关制度158

6.4.3 发挥网络优势，实施网络投票制度159

6.4.4 构建维护中小投资者权益的高质量信息披露机制160

6.4.5 建立投资者的自我保护机制161

小结162

第7章 中小投资者利益保护的对策及建议163

7.1 完善股东大会制度，改进董事会治理163

7.1.1 完善独立董事制度，构建专业化的董事会164

7.1.2 健全监事会制度，协调独立董事与监事会之间的职能关系165

7.1.3 引入“股东实质平等”和中小股东行权的便捷性原则167

7.2 制定融资行为的考核标准，加强管理层激励与约束168

7.2.1 国有资本适当退出，完善公司治理结构169

7.2.2 设计合理的薪酬制度，建立多指标考核制度169

7.2.3 提升违规行为的风险成本170

7.3 重视股权融资的标准及价格规制170

7.4 提高信息强制披露质量172

7.4.1 构建信息披露质量评价体系，提供标准、规范的信息编报指南172

7.4.2 提升审计准则的可操作性173

7.4.3 改进信息采集途径和方式，发挥监事会和利益相关者的监督作用173

7.4.4 加大信息违规处罚力度，制定诉讼救济制度173

7.4.5 推动和引导自愿性披露174

7.5 强化融资事前监管，加大事后惩罚力度174

7.5.1 健全证券市场基础制度、加快市场转型175

7.5.2 健全监管体制，注重监管效率177

7.6 加强外部细分市场体系建设180

7.6.1 加快资本市场建设180

7.6.2 大力发展商品市场181

7.6.3 培育职业经理人市场181

7.6.4 发展债券市场，优化公司的融资结构182

小结182

上篇 结语183

下篇 基于中小投资者保护的政府监管193

第8章 下篇导论193

8.1 研究背景193

8.2 文献综述195

8.3 研究内容211

8.3.1 信息披露监管212

8.3.2 内幕交易监管213

8.3.3 市场操纵监管214

小结216

第9章 信息披露监管217

9.1 证券市场中信息的性质217

9.1.1 证券市场信息217

9.1.2 证券市场信息反应的理论模型221

9.2 信息与信息披露225

9.2.1 信息有用性226

9.2.2 信息披露228

9.3 信息披露与市场效率231

9.3.1 自愿披露231

9.3.2 强制披露233

9.3.3 关于信息披露监管的不同观点235

9.4 证券市场信息披露制度237

9.4.1 证券市场信息披露制度的历史演进237

9.4.2 现行主要信息披露监管制度238

9.5 激励相容的信息披露机制243

9.5.1 强制性信息披露机制244

9.5.2 自愿披露机制248

9.6 基于中小投资者保护的信息披露250

小结254

第10章 内部交易监管256

10.1 内幕交易的性质258

10.1.1 内幕人258

10.1.2 内幕信息262

10.1.3 内幕行为265

10.2 内幕交易的理论分析266

10.2.1 内幕交易与不同效率类型的证券市场266

10.2.2 内幕交易的微观结构分析267

10.3 内幕交易监管的理论分析270

10.4 不同内幕交易监管比较分析274

10.4.1 内幕交易法律责任比较274

10.4.2 禁止与防范内幕交易的其他制度279

10.5 内幕交易监管对中小投资者利益的保护281

10.5.1 内幕交易与中小投资者利益281

10.5.2 基于中小投资者利益保护的内幕交易监管283

小结285

第11章 证券市场操纵监管287

11.1 证券市场操纵的性质287

11.1.1 操纵主体288

11.1.2 操纵行为289

11.2 禁止市场操纵的理论分析292

11.2.1 禁止操纵的市场结构与行为分析292

11.2.2 操纵行为的绩效分析294

11.2.3 操纵行为与中小投资者利益298

11.3 中小股东权益300

11.3.1 股东权益保护301

11.3.2 中小股东权益及其保护303

11.4 证券市场操纵监管对策307

11.4.1 证券流通市场操纵行为的监管307

11.4.2 中小股东权益受侵害的防范对策311

11.4.3 中小股东权益的维护319

小结321

下篇结语323

参考文献326