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导论1

一 研究背景2

二 研究意义4

（一）现实意义4

（二）学术意义5

三 国内外研究综述6

（一）国外研究现状6

（二）国内研究现状13

（三）国内外研究评述14

四 研究目的与方法16

（一）研究目的16

（二）研究方法17

五 篇章结构与研究框架17

六 两个基本概念的约定19

第一章 MD＆A信息披露的理论基础21

一 企业理论与MD＆A信息披露21

（一）现代企业契约理论22

（二）企业能力理论36

（三）新经济社会学企业理论37

二 资本市场效率理论与MD＆A信息披露39

（一）有效市场假说39

（二）MD＆A信息披露的有效市场理论诠释41

三 财务报告目标理论与MD＆A信息披露43

（一）MD＆A信息披露有助于反映受托责任履行情况44

（二）MD＆A披露有助于提升财务报告的决策有用性44

四 社会公平伦理与MD＆A信息披露45

（一）投资者保护理论45

（二）知情权理论46

（三）企业社会责任理论46

五 小结48

第二章 MD＆A信息披露的基本理论51

一 “管理层讨论与分析”的概念与内涵51

（一）现有相关概念：分析与评价51

（二）“管理层讨论与分析”的本质特征与概念界定54

二 MD＆A信息披露的主要目标55

（一）财务报告目标：决策有用与受托责任55

（二）我国“管理层讨论与分析”信息披露的目标59

三 MD＆A信息披露的质量要求63

（一）MD＆A信息披露质量要求的国际比较与启示64

（二）我国MD＆A信息披露质量要求的界定65

四 MD＆A信息披露的主要内容70

（一）国外MD＆A信息披露主要内容评介71

（二）我国MD＆A信息披露内容的最新要求与评述78

五 MD＆A信息鉴证：理论分析83

（一）相关概念辨析：鉴证、审计、审阅与审核83

（二）MD＆A信息披露鉴证的必要性及所面临的困难84

六 小结87

第三章 MD＆A信息供应链解析及国际比较88

一 MD＆A信息供应链88

二 MD＆A信息披露规范的国际比较89

（一）发达资本市场的MD＆A信息披露规范90

（二）我国上市公司MD＆A信息披露规范103

三 相关公司治理与内部控制116

（一）相关公司治理与MD＆A信息披露116

（二）相关内部控制与MD＆A信息披露118

四 “管理层讨论与分析”信息鉴证规范119

（一）美国“管理层讨论与分析”鉴证规范的发展与评述119

（二）其他国家MD＆A信息鉴证规范123

（三）我国“管理层讨论与分析”信息鉴证规范与相关案例124

五 “管理层讨论与分析”信息解析126

（一）证券分析师及其功能127

（二）专业评级机构及其功能发挥128

六 “管理层讨论与分析”信息披露监管129

（一）MD＆A信息披露监管模式129

（二）MD＆A信息披露监管内容与手段129

（三）前瞻性信息披露监管133

七 小结136

第四章 上市公司MD＆A信息披露与鉴证现状的问卷调查139

一 问卷设计和调查说明139

（一）调查问卷设计140

（二）调查对象的基本情况140

二 我国MD＆A信息披露与鉴证现状：基于审计师的调查142

（一）审计师对MD＆A信息的基本认知142

（二）审计师对目前MD＆A信息披露现状与影响因素的认知144

（三）审计师对MD＆A鉴证问题的主要态度146

（四）审计师对MD＆A信息鉴证困难及鉴证准则制定的认识148

三 我国MD＆A信息披露与鉴证存在的主要问题149

（一）会计信息使用者普遍缺乏对MD＆A信息的必要了解150

（二）审计师对年报中的MD＆A信息鉴证不够重视150

（三）MD＆A信息有用性不足，难以激发鉴证需求151

（四）MD＆A鉴证实务缺乏统一指导152

（五）多重困难妨碍MD＆A鉴证业务的开展152

四 上市公司MD＆A信息鉴证难的原因分析153

（一）MD＆A信息鉴证尚处于探索阶段153

（二）我国上市公司尚不够重视MD＆A信息披露154

（三）审计师主观回避鉴证业务风险154

（四）市场尚难形成MD＆A信息鉴证有效需求154

（五）MD＆A鉴证缺乏操作指南155

五 小结155

第五章 沪深300指2003—2014年MD＆A信息披露质量测评156

一 相关文献回顾与评述156

二 研究设计158

（一）研究目的158

（二）样本选择与数据来源158

三 我国上市公司MD＆A信息披露质量指数的构建160

（一）现有衡量MD＆A信息披露质量的主要方法160

（二）我国上市公司年报MD＆A信息披露内容的细分161

（三）MD＆A信息披露质量测评体系的构建162

（四）效度与信度检验168

四 上市公司年报MD＆A披露质量现状的描述性统计169

（一）MD＆A总体披露质量169

（二）MD＆A子项目的披露水平172

（三）MD＆A披露的行业差异情况194

（四）MD＆A信息披露分类考察198

五 小结208

第六章 上市公司MD＆A信息披露质量影响因素研究211

一 文献回顾与研究述评211

二 理论分析与研究假设212

（一）公司微观层面212

（二）行业中观层面216

（三）市场与法律环境宏观层面217

三 研究变量与样本选择218

（一）样本与数据218

（二）变量选择与衡量218

（三）模型构建222

四 统计结果与分析222

（一）描述性统计222

（二）相关性分析224

（三）多元回归结果与分析226

（四）敏感性测试232

五 小结233

第七章 提升上市公司MD＆A信息披露质量的建议236

一 完善“管理层讨论与分析”信息披露的相关法规236

（一）MD＆A信息披露法规的协调与统一236

（二）MD＆A信息披露制度的建设与完善239

二 加强“管理层讨论与分析”信息披露监管243

（一）加强政府对上市公司MD＆A披露的检查与监管243

（二）强化上市公司MD＆A披露的社会与市场监督245

三 健全上市公司信息披露的内部制衡机制247

（一）明确公司各科层的信息披露责任，优化管理层薪酬机制247

（二）全面推广审计委员会制度，提高其治理效率248

（三）完善独立董事制度，强化其监督作用249

四 提高上市公司MD＆A信息的编制水平249

（一）立足管理层视角，确保MD＆A信息的权威性249

（二）加强对报表数据的分析，发挥MD＆A的补充作用250

（三）重点关注关键业绩指标，提高MD＆A信息的有用性250

（四）强化前瞻性信息披露，突出MD＆A信息的前瞻性252

（五）运用多种披露技术，增强MD＆A信息的可理解性255

总结257

主要参考文献262

附录1 调查问卷276

附录2 2003—2014年年报《内容与格式准则》要求披露的MD＆A内容细分280

附录3 中国上市公司年报MD＆A信息披露质量测评体系291