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第一部分 引言2

第1章 财务管理与价值创造：概述2

1.1 关键问题：你的决策会创造价值吗3

1.2 基本财务原理4

1.3 应用基本财务原理6

1.4 金融市场的作用9

1.5 经营周期10

1.6 HLC公司财务报表11

1.7 公司的盈利能力如何13

1.8 公司创造了多少现金14

1.9 公司的风险有多高15

1.10 公司创造价值了吗16

1.11 小结16

扩展阅读17

第2章 了解资产负债表和利润表18

2.1 财务会计报表18

2.2 资产负债表20

2.3 利润表25

2.4 调节资产负债表和利润表27

2.5 所有者权益项目的结构28

2.6 小结29

附录2A 财务报表范例30

扩展阅读33

自测题33

复习题34

第二部分 财务管理与诊断40

第3章 流动性与经营效率评价40

3.1 管理资产负债表40

3.2 匹配策略45

3.3 根据营运资本需求的融资结构衡量流动性47

3.4 通过改善经营周期管理提高流动性48

3.5 流动性的传统衡量指标52

3.6 小结53

附录3A 融资策略54

附录3B HD公司的流动性和经营效率55

扩展阅读58

自测题59

复习题60

第4章 计算现金流量66

4.1 现金流量及其来源66

4.2 编制详细的现金流量表69

4.3 来自资产的现金流量或自由现金流量75

4.4 管理含义75

4.5 小结76

附录4A 利用资产负债表和利润表计算经营现金净流量77

附录4B HD公司的现金流量79

扩展阅读83

自测题83

复习题84

第5章 诊断盈利能力、风险和成长90

5.1 盈利能力衡量指标90

5.2 权益收益率91

5.3 其他盈利能力衡量指标99

5.4 财务杠杆与风险100

5.5 自我可持续增长102

5.6 小结104

附录5A HD公司的盈利能力105

扩展阅读108

自测题109

复习题111

第三部分 投资决策116

第6章 使用净现值法则做出创造价值的投资决策116

6.1 资本投资流程117

6.2 你愿意买这块地吗118

6.3 净现值法则119

6.4 净现值法则在资本投资决策中的应用122

6.5 为什么净现值法则是一种好的投资决策准则123

6.6 资本预算的特例128

6.7 净现值法则的局限132

6.8 小结133

附录6A 计算年金现值和项目等量年金现值134

扩展阅读136

自测题137

复习题138

第7章 净现值法则以外的备选投资决策法则140

7.1 回收期141

7.2 折现回收期143

7.3 内部收益率145

7.4 获利指数149

7.5 平均会计收益率151

7.6 小结152

扩展阅读152

自测题152

复习题153

第8章 识别和估计项目现金流量156

8.1 实际现金流量原则156

8.2 接受/不接受原则157

8.3 制图桌灯项目158

8.4 识别项目的相关现金流量159

8.5 估算项目的相关现金流量162

8.6 SMC应该开发这种新产品吗167

8.7 小结168

扩展阅读169

自测题169

复习题170

第四部分 融资决策174

第9章 融资与评估证券价值174

9.1 预计所需外部资金的数额174

9.2 金融体系：结构和功能177

9.3 公司怎样发行证券180

9.4 债务资本：特征和估值183

9.5 权益资本：特征和估值192

9.6 小结195

附录9A 固定增长股利模型的估值公式196

扩展阅读196

自测题196

复习题197

第10章 估算资本成本200

10.1 确定代表公司或单一业务公司201

10.2 估算债务成本201

10.3 使用股利折现模型估算权益成本202

10.4 使用资本资产定价模型估算权益成本203

10.5 估算公司的资本成本209

10.6 估算项目的资本成本212

10.7 小结217

扩展阅读217

自测题217

复习题218

第11章 设计资本结构221

11.1 不存在税收和财务拮据成本条件下的资本结构决策222

11.2 考虑公司所得税但不考虑财务拮据成本情况下的资本结构决策228

11.3 当财务拮据成本很高时的资本结构决策233

11.4 制定资本结构政策235

11.5 小结241

扩展阅读242

自测题242

复习题243

第五部分 经营决策246

第12章 企业估值与企业并购246

12.1 各种估值方法247

12.2 使用可比公司评估公司权益价值247

12.3 使用折现现金流量法估算公司经营资产和权益的价值252

12.4 估算OS公司的企业价值和权益价值254

12.5 估计OS公司的收购价值259

12.6 估计OS公司的杠杆收购价值265

12.7 小结271

附录12A 公司权益的直接折现现金流量估值法272

扩展阅读273

自测题273

复习题274

第13章 管理风险277

13.1 什么是风险278

13.2 为什么公司应该管理风险278

13.3 公司风险管理279

13.4 风险管理过程280

13.5 进一步观察货币风险288

13.6 对合约货币风险进行套期保值290

13.7 使用互换对长期合约货币风险进行套期保值295

13.8 小结296

扩展阅读296

自测题296

复习题297

第14章 国际商业决策300

14.1 来自跨国经营的公司风险300

14.2 影响汇率变动的因素302

14.3 分析国际投资项目305

14.4 管理国家风险311

14.5 小结311

附录14A 使用货币/非货币法和现行汇率法折算财务报表312

附录14B 平价关系314

扩展阅读317

自测题318

复习题318

第15章 管理价值创造321

15.1 衡量价值创造321

15.2 确定价值创造的驱动因素326

15.3 把经营业绩和薪酬与价值创造联系起来329

15.4 把资本预算流程与价值创造联系起来333

15.5 汇总：财务战略矩阵335

15.6 小结337

附录15A 调整账面价值以估计投入338

资本和营业利润数额338

附录15B 预计未来现金流量按照固定比率永续增长时估计市场增加值339

扩展阅读340

自测题340

复习题342

自测题答案346

专业词汇对照表378