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1 绪论1

1.1 研究背景及意义1

1.1.1 研究背景1

1.1.2 研究意义4

1.2 研究对象及方法4

1.2.1 研究对象4

1.2.2 研究方法6

1.3 相关概念的界定6

1.3.1 融资的概念6

1.3.2 企业融资的概念7

1.3.3 企业融资的目标7

1.3.4 企业融资的方式9

1.3.5 融资结构9

1.3.6 企业融资效率的概念10

1.3.7 企业融资效率的相关概念11

2 企业融资理论的发展13

2.1 古典企业融资理论13

2.1.1 净收益理论13

2.1.2 净营业收益理论14

2.1.3 传统折衷理论14

2.2 现代企业融资的主要理论15

2.2.1 MM定理16

2.2.2 权衡理论19

2.3 融资理论的新发展21

2.3.1 信息不对称理论21

2.3.2 代理理论25

2.3.3 财务契约理论26

2.3.4 控制权理论27

2.3.5 基于产品市场竞争理论30

2.3.6 机会窗口理论31

2.4 国内融资理论的研究综述31

2.4.1 早期国有企业资本结构探索32

2.4.2 国有上市公司股权结构与企业治理的研究33

2.4.3 企业融资方式及偏好的研究34

2.4.4 企业资本结构的行业效应研究35

2.4.5 影响企业融资结构的相关因素36

2.4.6 企业融资效率的研究38

3 我国国有企业融资方式及国际比较43

3.1 我国国有企业融资方式43

3.1.1 企业融资方式的分类43

3.1.2 我国国有企业的具体融资方式分析47

3.2 我国国有企业融资的实践52

3.2.1 财政融资方式为主的企业融资结构（新中国成立初期至1978年）52

3.2.2 过渡时期的以银行信贷为主的企业融资结构53

3.2.3 融资方式多元化的企业融资结构（1993年以后）55

3.3 国外企业融资结构实践55

3.3.1 美国市场主导型企业融资模式55

3.3.2 日本银行主导型企业融资模式59

3.3.3 发展中国家企业融资方式分析60

3.4 我国国有企业融资结构的国际比较63

3.4.1 我国国有企业内源融资比率较低63

3.4.2 国有企业负债率高，银行贷款是主要的融资方式66

3.4.3 国有企业直接融资中股权融资偏好趋势明显71

4 我国国有企业权益融资和债权融资效率分析81

4.1 企业融资效率的分析体系82

4.2 融资成本分析84

4.2.1 权益融资的资金成本85

4.2.2 债权融资的资金成本87

4.2.3 国有企业实际融资的资金成本分析88

4.3 财务杠杆和财务风险分析92

4.3.1 财务杠杆效率92

4.3.2 权益融资和债权融资方式的风险分析102

4.4 国有企业的融资结构与企业市场价值分析107

4.4.1 企业融资结构对企业价值影响108

4.4.2 企业最佳资本结构的确定方法110

4.5 国有企业的资金使用效率分析119

4.5.1 我国上市企业资金募集及变更情况分析119

4.5.2 企业融资资金效率分析方法120

4.5.3 基于EVA效率模型的国有上市公司资金使用效率实证分析123

5 国有企业融资结构与国有企业治理效率133

5.1 企业法人治理效率133

5.1.1 融资方式与企业治理133

5.1.2 国际上的企业治理模式135

5.1.3 国有企业的企业治理研究139

5.2 国有企业股权融资的企业治理效率分析144

5.3 国有企业债权融资的企业治理效率分析153

6 河北钢铁企业融资效率实证分析159

6.1 钢铁产业发展现状159

6.1.1 世界钢铁产业发展现状159

6.1.2 我国钢铁产业发展现状162

6.1.3 河北省钢铁产业发展现状165

6.2 河钢股份有限公司融资发展及融资结构现状168

6.2.1 河钢股份融资发展现状168

6.2.2 河钢股份资本结构现状171

6.3 河钢股份有限公司融资效率分析173

6.3.1 河钢股份股权融资和债权融资效率分析174

6.3.2 河钢股份资金使用效率分析181

7 国有企业融资效率优化的对策183

7.1 国有企业融资结构和治理效率优化183

7.1.1 进一步提升国有企业融资来源多元化183

7.1.2 优化股权结构提升股权融资效率184

7.1.3 优化债权融资结构，完善债权融资的“硬约束”188

7.2 河北钢铁企业融资效率优化191

7.2.1 优化产品结构，降低成本，提升河北钢铁盈利能力191

7.2.2 加大金融创新，实现融资工具多元化193

7.2.3 优化融资结构提升企业治理效率195

参考文献197

后记201