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第一章 资产证券化概论1

第一节 资产证券化的含义1

一、什么是资产抵押证券1

二、证券化交易过程2

第二节 公司资产证券化的原因4

一、潜在地降低融资成本5

二、分散融资途径6

三、加速收益回收从而有利于财务报告6

四、促使银行机构使用资产证券化的原因6

第三节 资产证券化的结构类型9

一、现金结构与综合结构9

二、真实出售与担保贷款结构9

三、转手与抵押结构9

四、独立信托（简单转手）与主信托10

第四节 结构化与信用升级11

一、结构化过程11

二、信用升级19

第五节 关于抵押物28

一、分期偿还结构与循环周转型结构29

二、认购过程中使用的相关信息30

三、池中资产的属性32

第六节 资产证券化的步骤33

一、初始特性研究33

二、锁定关键机构34

三、对资产的分析与选择34

四、审核34

五、确定证券化的结构36

六、信用升级36

七、再投资36

八、确定交易过程的法律章程36

九、法律机构的评价鉴定37

十、评级37

十一、要价37

十二、委派服务机构/管理机构37

十三、交易完成后的任务38

十四、即时跟进报告38

十五、回权追缴38

第二章 资产支持证券39

第一节 资产支持证券概述39

第二节 典型类别的资产支持证券39

一、房屋权益贷款39

二、生产厂房支持证券42

三、汽车贷款支持证券43

四、助学贷款支持证券45

五、小规模商业管理支持证券46

六、信用卡应收账目支持证券47

第三节 资产支持证券的本质与风险49

第四节 资产支持证券的提前偿付风险51

一、什么是早偿风险51

二、提前偿付权力的本质52

三、资产支持证券的早偿风险53

第五节 资产支持证券的违约风险55

第六节 资产支持证券的绩效测量57

第三章 住房抵押债券59

第一节 机构住房抵押债券59

一、转手住房抵押债券59

二、住房抵押债券70

三、剥离住房抵押债券71

第二节 非机构住房抵押债券73

一、标的抵押贷款74

二、机构证券与非机构证券的区别75

第三节 商用住房抵押债券75

一、信用风险76

二、基本商用住房抵押债券的结构77

第四节 证券结构化80

一、MBS结构化的基本技巧80

二、基本的MBS结构化技巧：本金的分割85

第四章 债务抵押债券91

第一节 债务抵押债券的结构92

一、常规债务抵押债券结构92

二、合成债务抵押债券结构93

第二节 发行债务抵押债券背后的动机95

一、收支平衡表驱使的交易95

二、投资者驱使的套利交易95

第三节 理解债务抵押债券96

一、债务抵押债券的四个属性96

二、一个债务抵押债券的矩阵101

三、债务抵押债券的参与方101

第四节 现金流债务抵押债券103

一、现金流的分配103

二、管理的限制：安全网络104

三、信用评级108

四、债务抵押债券交易中的请求行权佣金113

第五节 合成债务抵押债券114

一、信用违约互换和合成债务抵押债券的介绍114

二、合成套利债务抵押债券——资本结构的合成套利CDO122

参考文献124