并购之王 投行老狐狸深度披露企业并购内幕2025|PDF|Epub|mobi|kindle电子书版本百度云盘下载

并购之王 投行老狐狸深度披露企业并购内幕PDF格式电子书版下载

注意：本站所有压缩包均有解压码： 点击下载压缩包解压工具

第1章 中型市场（企业）是独特的1

业务流程创新，增势迅猛，加强监管以及资本1

不是“夫妻店”3

大型企业4

中型市场究竟是什么？5

重要的仅仅是规模吗？6

服务于三类市场的经纪人和投行家7

本章小结9

第2章 中型市场（企业）并购活动的驱动因素和卖方11

流动性和异域风情鸡尾酒11

婴儿潮11

信息技术时代12

现在也不是你老爹并购的时代了13

驱动交易的玻璃天花板14

大鱼和小鱼14

本章小结15

第3章 在中型市场寻找和了解买方17

谨小慎微的钱17

了解买方和投资者的类型18

寻找潜在买方29

最理想的买方谈判对象33

本章小结34

第4章 中型企业待售准备，一手抓运营，一手抓出售37

准备出售中型企业的三个阶段39

诉讼45

总结46

本章小结46

第5章 与企业出售关联的关键员工的奖励和维护：公平还是勒索？49

概述49

关键员工报酬的常见情况51

支付关键员工报酬的时机选择52

关键员工薪酬福利的纳税时间问题53

澄清及备案的重要性——避免含混不清的承诺53

与关键员工就竞业禁止条款及不干涉协议进行谈判的时机54

当心：激励承诺与关键员工的职责或影响力不相符会带来潜在问题55

第一时间避免关键员工问题的方式56

针对非参与型股东的特殊问题56

总结58

本章小结58

第6章 水晶球和中型企业的出售时机61

泡沫、周期和商业价值62

其他时机——整合收购67

本章小结67

第7章 保密信息备忘录69

收购项目概况70

保密信息备忘录——概述70

客户与保密信息备忘录：紧密合作72

保密信息备忘录中的财务报表78

本章小结82

第8章 交易过程的保密性85

基本保密原则86

员工和保密：两种方式86

投资银行与保密：在投行家与客户沟通过程中，要避免过早地披露信息88

执行摘要和保密88

在网站上公布待出售企业列表89

保密协议89

证券法和保密91

本章小结92

附录A 保密协议范例93

第9章 中型企业投资银行顾问及中介机构99

电信公司收购交易101

专业投行机构和内部团队的兼顾101

选择最适合自己的投资银行顾问107

本章小结113

第10章 巧用外部并购团队115

外部并购团队116

谨慎聘请外部团队并进行排序：将单个任务和单次谈判分开119

本章小结122

第11章 任何人都可以做并购吗？125

这活儿谁都能干吗？125

客户达不到的专业高度127

经验和并购129

本章小结129

第12章 两种竞拍方式：非正式竞拍和有控制竞拍131

竞拍概论131

资料室以及有效的和控制式竞拍的次序133

有效竞拍小结134

竞拍的需求：买方不愿告诉企业出售方的是什么？企业出售方如何发现？这样公平吗？136

本章小结138

第13章 财务顾问协议、评估专家费用以及面对金钱诱惑保持诚信正直141

深思熟虑的财务顾问协议141

律师和财务顾问协议审阅142

大笔财富和离奇行为143

成功费或者额外奖金的计算（雷曼公式的变形）146

交易价值该如何计算148

订金（委托费）153

基础合同期限154

延长期155

分手费155

买方剥离及其方式156

认股权证、购股权或其他权益的报酬形式157

诚信、投资银行和大笔钱财158

在结算时的投行顾问费用——大笔钱财之外的159

客户对专业顾问费的总体估算161

本章小结161

附录B 财务顾问服务协议范本163

第14章 买方投行顾问业务173

买方174

买方顾问vs．卖方顾问175

买方顾问费用176

与计划相关176

同一时间应有多少家并购目标？179

平台方式vs．财务方式179

买方团队由谁主导谈判？180

艺术vs．科学180

投行顾问代表了谁？作为买方代表可能的利益冲突181

本章小结182

第15章 投资意向书：最重要的文件？185

优秀的投资意向书的前期考虑内容185

买方／卖方的优势曲线186

初步尽职调查vs．详细尽职调查187

排他性、保密性以及投资意向书187

肯定性答复条款188

不足与机遇——初步尽职调查数据的披露与准确性189

“亲爱的，我完成了交易！”原则——彻头彻尾的交易条款189

在投资意向书中精准使用交易语言：“是”的定义是什么？191

谈判礼节和投资意向书192

反向投资意向书193

从买方角度看投资意向书193

本章小结193

第16章 并购谈判背后的心理活动195

客户与谈判197

政客和正直197

诚实和正直仍然是交友的最佳策略198

文字的危险199

每笔交易都有一千种死法200

并购谈判的中期结束时——其实就在投资意向书确定之前213

困难的或者不可理喻的谈判对手215

有关谈判的最后感想：忏悔216

本章小结216

第17章 与卖方的初次会谈，对企业报价并控制谈判节奏219

奇怪的角色交换和首次会面220

鼓励所有的报价方案，无论如何把它们都赶进帐篷225

你发誓你说的是真话，句句实言，全部属实吗？225

出价的时机、秩序与节奏226

本章小结227

第18章 交易对价和交易结构229

重要的是条款，不是价格，笨蛋！229

交易对价和对价种类230

交易结构231

常用的对价形式——概览232

总结：换算和比较报价方案235

拒绝报价方案236

对买方：创造性地使用对价形式以作为交易工具237

股票和估值237

有关对价形式配比的最后反思238

本章小结238

第19章 基于财务表现的额外对价条款（对赌协议）241

究竟是谁的盈利？243

安抚性盈利能力支付的谈判要点245

本章小结250

附录C 关于基于财务表现的奖励金额的约定事项252

第20章 求证阶段，最后的日子257

详细尽职调查257

最终协议258

最后的日子：投行家和律师260

速度在最后阶段的重要性260

交割和交割中的突袭261

本章小结263

第21章 联姻之后：兼并后情况和收购失败265

可能会有短暂的蜜月期，但成功的婚姻不多266

本章小结269

第22章 进入市场之前，卖方客户需要评估吗？271

企业并购市场估值的四种基本情况274

市场价值的正式评估和初步评估274

投资价值和动态价值276

答案276

评估成本277

市场中的初步评估277

本章小结279

第23章 企业并购估值中的“五的法则”、“十的法则”以及“五的超级法则”281

中型市场企业评估的基本知识282

“五的法则”与“十的法则”，鸡尾酒会上的谈话，和快速计算283

两条钟形曲线283

“五的超级法则”285

博傻理论（买家要小心）289

本章小结290

第24章 并购交易估值在应用中的艺术性和科学性（卖方vs．买方）以及EBITDA的应用偏好291

那么，这值多少钱？估值第一课292

一般性的经济资产评估和特定企业的估值293

并购和息前税前（摊销）前利润294

价值评估的另一种方法：未来收益折现法（DFE）297

本章小结301

第25章 乘数讨论和多重现实303

一般性的乘数304

风险和乘数305

推断出来的乘数与实际交易驱动的乘数305

上市公司乘数与私有公司乘数306

套利和“整合”：关于上市公司和私人公司的价值与乘数的例子307

本章小结309

第26章 目标公司的内在定性价值311

定量估值和定性估值311

两家律师事务所312

价值驱动因素比数字更有用313

年轻人，要么被淘汰掉，要么……去塑料行业315

初步价值评估报告中价值驱动因素分析的使用317

本章小结317

第27章 并购惯例和资产负债表目标的建立319

惯例及其要求和基础319

一般意义上的资产负债表320

一般意义上的并购惯例321

实体和经营业务——重申322

企业并购交易中资产负债表惯例，或者，谁得到资产负债表？323

除现金外的其他非经营性资产325

确立交付目标（通常是资产负债表）——一个永恒的瞬间325

资产负债表：以谈判时的为准，还是以交割时的为准326

资产负债表的营运资本目标327

资产负债表的净价值目标328

重复计算的目标购买价格的调整328

分歧的解决——校准329

企业的正常经营329

资产负债表和正常化329

本章小结331

第28章 特殊并购及并购估值问题333

概述333

对资产负债表上的不动产进行估值333

对技术进行估值：技术也是一种经营业务吗？336

对非盈利企业的估值338

进行风险投资和类似的投资时如何评估快速增长企业的价值——这是真正的估值吗？341

本章小结347

第29章 关于并购中常见税收问题351

税收简介352

实体选择：S型公司vs．C型公司，资产交易vs．股份交易353

选择成为S型公司的时间对交易产生的影响以及内置收益税354

其他交易结构问题355

盈利能力支付355

选择何种税收会计政策会对交易产生什么影响356

重组交易结构（以股份交易举例）357

在销售和使用公益余额信托之前通过赠与方式处置企业股份359

分离重组360

小型企业法人360

谈判过程中，税收问题到底有多重要？361

本章小结361

第30章 中型企业投资银行业务：写给咨询者及其他有意从事该工作的人们363

什么是投资银行？364

并购领域中一些具有讽刺意味的事365

注意力缺乏症与并购投行顾问366

人际技巧366

进入投资银行业的一般切入点367

投资银行实践中的文化问题——一些深入思考372

市场营销：投资银行一半时间都是在进行业务拓展376

多种营销方式379

人际关系总述386

提供优质服务，严格执行承诺390

证券法问题391

业务管理394

在生活与并购领域中都获得成功396

价值十万亿美元的机遇397

本章小结398

第31章 后记：资本市场401

第32章 再后记：正式估值方法的检查413

一只鸟，还是一架飞机？413

关于审译团队416