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第1章 市场背景1

1.1几种基本的衍生金融产品1

1.2市场参与者3

1.3衍生金融产品的起源与发展4

1.4衍生金融产品的现代场外交易市场8

1.5交易所中进行的期货与期权合约交易11

1.6本章小结12

第2章 股票与货币远期13

2.1概述13

2.2远期价格14

2.3远期外汇交易18

2.4货币风险管理18

2.5利用远期外汇交易规避货币风险20

2.6远期汇率22

2.7远期外汇交易的点差23

2.8外汇互换24

2.9外汇互换的应用25

2.10本章小结26

第3章 远期利率协议27

3.1概述27

3.2远期利率协议的应用：公司借款人27

3.3远期利率协议交易33

3.4远期利率34

3.5本章小结34

第4章 商品和债券期货36

4.1概述36

4.2商品期货38

4.3债券期货40

4.4最便宜可交割债券44

4.5本章小结45

第5章 利率期货与股票指数期货46

5.1概述46

5.2利率期货46

5.3股票指数期货51

5.4保证金制度53

5.5单一股票期货55

5.6本章小结57

第6章 利率互换58

6.1概述58

6.2英镑利率互换58

6.3美元利率互换62

6.4利率互换工具的应用63

6.5互换利率与信用风险65

6.6交叉货币利率互换66

6.7本章小结70

第7章 股权与信用违约互换71

7.1股权互换71

7.2股权互换的其他应用73

7.3股票指数互换74

7.4信用违约互换77

7.5本章小结80

第8章 期权的相关基本知识81

8.1概述81

8.2看涨期权合约的内在价值和时间价值82

8.3看跌期权的内在价值和时间价值87

8.4本章小结90

第9章 利用期权工具避险91

9.1概述91

9.2再论利用远期工具避险92

9.3保护性看跌期权战略94

9.4保护性看跌期权战略的损益96

9.5股票上下限战略98

9.6权利金等于标的资产远期价格的上下限战略102

9.7基于障碍期权的保护性看跌期权战略104

9.8卖出有保护之看涨期权合约战略（买标的—卖期权）106

9.9本章小结108

第10章 交易所中交易的股票期权合约109

10.1概述109

10.2伦敦国际金融期货与期权交易所中交易的英国股票期权合约110

10.3股票期权：从买方的角度分析期权合约交易的损益112

10.4美国股票期权合约114

10.5标准普尔500指数期货期权115

10.6金融时报100种股票指数期权117

10.7金融时报100种股票指数看涨期权合约交易的损益情况118

10.8行使金融时报100种股票指数期权120

10.9本章小结121

第11章 外汇期权122

11.1概述122

11.2外汇远期与外汇期权123

11.3避险和不避险的结果比较125

11.4零成本上下限避险战略127

11.5降低利用期权工具规避汇率风险而必须承担的权利金成本129

11.6复合期权130

11.7交易所中交易的货币期权合约132

11.8卖出有保护之看涨货币期权合约134

11.9本章小结136

第12章 利率期权138

12.1概述138

12.2场外交易市场中的利率期权产品139

12.3利率上限、利率下限与利率上下限142

12.4互换期权145

12.5欧洲美元利率期货期权147

12.6欧元与英镑利率期货期权149

12.7债券期权149

12.8本章小结153

第13章 期权合约的定价154

13.1概述154

13.2预期支付的概念155

13.3布莱克—斯科尔斯模型要求的信息157

13.4历史波动率158

13.5隐含波动率161

13.6股价模拟163

13.7看涨与看跌期权合约的价格164

13.8外汇期权合约的定价167

13.9利率期权合约的定价169

13.10本章小结171

第14章 期权合约价格的敏感度172

14.1概述172

14.2δ值173

14.3γ值176

14.4θ值179

14.5K值181

14.6p值181

14.7期权合约价格敏感度指标的正负号183

14.8本章小结184

第15章 期权合约交易风险管理185

15.1概述185

15.2看涨期权空头的δ风险185

15.3德尔塔避险与γ指标187

15.4持有看涨期权空头的利润189

15.5追赶δ191

15.6德尔塔避险法的局限性192

15.7本章小结194

第16章 期权合约交易战略195

16.1概述195

16.2牛市价差战略196

16.3买入二元期权合约198

16.4熊市价差战略200

16.5熊市价差头寸202

16.6熊市比率价差战略203

16.7多头跨式组合战略205

16.8买入后定期权合约战略207

16.9空头跨式组合战略208

16.10伽玛（γ）风险管理211

16.11日历价差战略212

16.12本章小结214

第17章 可转换债券与可交换债券215

17.1概述215

17.2可转换债券的投资者216

17.3可转换债券的发行者218

17.4可转换债券价值的衡量指标219

17.5转换溢价与平价221

17.6可转换债券价值的其他影响因素222

17.7参与率223

17.8强制性可转换和可交换债券225

17.9强制性可交换债券的有效利用226

17.10本章小结228

第18章 结构性证券举例230

18.1概述230

18.2股票挂钩债券231

18.3 100%资本保护股票挂钩债券的到期价值232

18.4 100%参与率股票挂钩债券234

18.5投资回报封顶的100%资本保护和参与率股票挂钩债券235

18.6平均价格股票挂钩债券237

18.7锁住临时收益239

18.8资产证券化240

18.9合成资产证券化242

18.10本章小结244

附录 金融指标计算245

参考文献263