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第一章　证券概述1

第一节　股份公司制度1

一、公司的类型1

二、股份公司的设立程序2

三、股份公司的组织3

四、股份公司的重整、合并与分立6

五、股份公司的破产、解散与清算6

第二节　股票7

一、股票的概念及特征7

二、股票的种类7

三、我国现行的股票类型10

四、股票的价值12

五、股息和红利12

六、除权和除息13

第三节　债券14

一、债券的概念及特征14

二、债券的种类15

三、我国国债的主要种类18

第四节　投资基金20

一、投资基金概念及特征20

二、投资基金的分类21

三、ETF和LOF23

四、QFII和QDII24

五、投资基金的价值决定24

第五节　认股权证25

一、认股权证概念及特征25

二、认股权证的种类27

三、认股权证的价值29

第六节　股票价格指数31

一、股票价格指数概述31

二、股票价格指数的主要计算方法31

三、世界几种重要的股票价格指数35

四、我国股票价格指数36

第七节　股票指数期货38

一、股票指数期货及特征38

二、股票指数期货的功能39

三、股指期货市场的组织结构40

四、股指期货交易的基本制度41

五、股指期货交易策略43

附录　资产证券化45

思考与练习48

第二章　证券市场50

第一节　证券发行市场50

一、证券发行市场的构成50

二、股票发行市场51

三、债券发行市场57

第二节　证券交易市场59

一、证券交易市场结构59

二、证券商61

三、证券交易方式62

四、证券交易程序64

第三节　国债发行与交易67

一、我国国债的发行方式67

二、国债承销程序68

三、上市国债的交易特点69

四、国债的回购交易70

五、国债回购标准券和抵押券的规定71

第四节　二板市场71

一、二板市场及特征71

二、二板市场的基本功能72

三、美国NASDAQ市场73

思考与练习75

第三章　宏观经济分析77

第一节　宏观经济分析方法77

一、经济指标法77

二、计量经济模型78

三、概率预测法78

第二节　宏观经济分析与证券投资79

一、宏观经济运行分析79

二、宏观经济政策分析84

第三节　股票市场的供求关系89

一、股票市场的供给及决定因素89

二、股票市场的需求及决定因素90

三、影响我国证券市场供求关系的基本制度变革94

思考与练习95

第四章　行业分析97

第一节　行业的一般特征分析97

一、行业市场类型分析97

二、行业竞争结构分析99

三、行业生命周期分析100

四、行业经济周期分析102

第二节　影响行业发展的因素105

一、技术进步105

二、政府的影响和干预105

三、社会习惯的改变107

四、经济全球化108

思考与练习109

第五章　公司分析110

第一节　公司基本素质分析110

一、公司行业地位分析110

二、公司经济区位分析111

三、公司产品分析112

四、公司管理水平分析113

第二节　公司财务分析114

一、公司财务信息来源114

二、公司主要财务报表116

三、财务报表分析的目的与方法126

四、公司财务比率分析127

附录　价值投资：格雷厄姆与巴菲特136

思考与练习140

第六章　技术分析141

第一节　技术分析概述141

一、技术分析的涵义141

二、技术分析的假设前提142

三、技术分析的要素：价、量、时、空143

四、技术分析的理论基础——道氏理论143

五、技术分析常用语145

第二节　盘面分析146

一、分时图的基础知识146

二、K线图147

三、移动平均线148

四、压力和支撑150

五、形态分析151

六、缺口157

第三节　常用技术分析指标157

一、指数平滑异同平均线157

二、能量潮158

三、相对强弱指数159

四、随机指数160

五、乖离率161

六、腾落指数162

附录　股票常用软件基本技能163

思考与练习165

第七章　股票价值评估166

第一节　股票内在价值166

一、未来收益的贴现166

二、风险收益的贴现率167

第二节　股利贴现模型168

一、股利贴现基本模型168

二、固定增长股利贴现模型169

三、变动型股利贴现模型170

第三节　每股盈余估价法171

一、每股盈余估价模型171

二、盈余、股息与股票价值的关系171

三、正常每股盈余的估计方法173

四、预期市盈率的估计方法175

五、每股盈余估价法缺陷175

思考与练习176

第八章　证券的收益与风险178

第一节　收益率的计算178

一、收益的衡量178

二、平均收益率179

三、时间权重收益率180

四、连续复利收益率181

五、应计利息与税后收益182

六、名义利率与实际利率185

第二节　证券的期望收益率与风险186

一、期望收益率186

二、风险的含义187

三、风险的度量188

第三节　风险溢价与风险厌恶189

一、风险溢价189

二、风险厌恶191

三、投资者效用192

四、均值—方差准则193

思考与练习195

第九章　资产组合选择197

第一节　资产组合的收益与风险197

一、资产组合的含义197

二、资产组合的收益198

三、资产组合的风险199

第二节　资产组合的风险分散效应200

一、资产组合中的协方差与相关系数200

二、组合中资产的数量与风险分散效应204

三、系统风险与非系统风险207

第三节　风险资产与无风险资产之间的资本配置210

一、风险资产与无风险资产组合210

二、投资者对资产配置的选择212

三、投资者认选行为的几何表达213

第四节　效率投资组合的建立214

一、以两种风险资产做分析基础214

二、马克维茨的组合理论及投资者选择218

第五节　最优资产组合及选择221

一、直线效率边界221

二、投资者的风险承担及组合选择223

思考与练习224

第十章　风险资产定价模型227

第一节　资本资产定价模型的基本内容227

一、资本资产定价模型的前提假设227

二、资本资产定价模型的基本结论228

三、市场组合与资本市场线229

第二节　资本资产定价模型的推导230

一、资本资产定价模型的推导（方法一）230

二、资本资产定价模型的推导（方法二）233

第三节　资本资产定价模型的经济学含义235

一、资本资产定价模型的意义235

二、证券市场线235

三、资本资产定价模型中的阿尔法236

四、资本资产定价模型与资产组合理论的关系237

五、资本资产定价模型的应用及局限237

第四节　因素模型与单指数模型239

一、影响收益的因素239

二、风险的系统性和非系统性240

三、因素模型240

四、单指数模型242

五、投资组合与因素模型243

第五节　套利定价模型245

一、套利举例245

二、套利定价模型的推导247

三、套利定价理论和资本定价模型250

附录　从“华尔街革命”追溯到1900年——金融经济学的发展历程252

思考与练习255

第十一章　有效市场理论257

第一节　有效市场的假说257

一、股票价格的随机游走与有效市场257

二、有效市场是竞争的结果258

三、有效市场假说258

四、积极与消极的资产组合管理259

五、资产组合在有效市场中的作用260

第二节　有效市场的检验260

一、弱式有效市场检验260

二、半强式有效市场检验——事件研究261

三、强式有效市场检验263

四、市场上的异常事件264

思考与练习266

第十二章　行为金融学267

第一节　行为金融学概述267

一、行为金融学的定义267

二、行为金融学与传统主流金融学的关系268

三、行为金融学的产生270

第二节　行为金融对认知偏差的研究271

一、投资者认知偏差的原因272

二、投资者认知偏差的表现行为274

第三节　行为金融的基础理论——前景理论278

一、前景理论的理论基础278

二、个人的风险决策过程279

三、价值函数279

四、参考点281

五、决策权重函数281

第四节　行为金融学的主要理论模型283

一、噪声交易模型283

二、行为资产定价模型284

三、行为组合理论285

第五节　行为金融学对异象的解释287

一、行为金融学对“波动性之谜”的解释287

二、行为金融学对“股权溢价之谜”的解释287

三、行为金融学对“时间序列收益可预测性”的解释288

四、行为金融学对“封闭基金之谜”的解释290

思考与练习290

第十三章　债券价值与风险291

第一节　债券价值评估291

一、债券价值评估概述291

二、债券价值评估基本公式292

三、债券价值与利息支付频率292

第二节　债券收益率294

一、当前收益率294

二、到期收益率294

三、持有期收益率296

四、赎回收益率296

五、预期收益率296

第三节　利率期限结构297

一、收益率曲线297

二、利率期限结构理论——对收益率曲线形状的解释298

第四节　债券风险分析300

一、债券投资风险种类300

二、债券的利率风险分析301

三、债券利率风险的测度305

思考与练习311

第十四章　证券投资管理与业绩评价313

第一节　证券组合管理313

一、证券组合的含义与类型313

二、证券组合管理314

三、证券投资的形式316

第二节　证券组合投资业绩评价319

一、单因素整体业绩评价模型319

二、多因素整体业绩评估模型323

三、市场时机选择的业绩评估模型324

第三节　债券组合管理325

一、债券的利率免疫325

二、主动型债券投资管理329

思考与练习331

参考文献333