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第1章 绪论1

1.1 撰写本书的目的1

1.2 本书的中心话题和分析工具3

1.3 贯穿本书的理性思想5

1.4 章节安排7

第2章 投资理论的基本概念8

2.1 证券资产的回报8

2.2 回报的方差与标准差11

2.3 回报的协方差和相关系数13

2.4 投资组合的回报、回报均值和方差15

2.5 风险19

2.6 多样化投资20

2.7 本章总结23

第3章 均值方差投资组合理论25

3.1 均值-标准差图25

3.2 效率前沿26

3.3 马科维茨模型35

3.4 二基金定理40

3.5 包含无风险资产的投资组合48

3.6 本章总结55

第4章 资本资产的定价58

4.1 市场均衡58

4.2 资本市场线60

4.3 资本资产定价模型63

4.4 证券市场线69

4.5 以价格形式表示的资本资产定价模型75

4.6 资本资产定价模型的用途76

4.7 本章总结78

第5章 股票价格的随机变动81

5.1 股票价格变动的随机过程82

5.2 股票价格变动的随机模型90

5.3 股票价格的对数正态分布93

5.4 本章总结98

第6章 投资回报的极端分布100

6.1 正态分布和对数正态分布的性质100

6.2 幂律分布107

6.3 股票回报的肥尾与幂律分布112

6.4 极端值理论118

6.5 本章总结129

第7章 风险的测度132

7.1 风险的概念132

7.2 人类对风险认识的历史变迁134

7.3 现代风险测度方法142

7.4 本章总结164

第8章 投资组合业绩的评估166

8.1 夏普指数167

8.2 特雷诺指数170

8.3 阿尔法系数174

8.4 根据历史数据评估投资组合或个股的业绩177

8.5 本章总结180

第9章 凯利准则182

9.1 凯利公式182

9.2 投资资本的指数增长185

9.3 经典凯利公式的推导187

9.4 凯利准则在证券投资中的应用189

9.5 凯利准则在期权交易中的应用193

9.6 本章总结201

第10章 波动率之谜202

10.1 低风险高回报反常现象202

10.2 波动率的负面作用204

10.3 波动率的正面作用213

10.4 本章总结224

第11章 投资组合的长期增长226

11.1 投资组合的长期增长率226

11.2 几何平均有效前沿230

11.3 投资组合的最优化长期增长232

11.4 包含无风险资产的投资组合的长期增长235

11.5 最优化投资组合的定价公式238

11.6 本章总结241

第12章 杠杆与止损244

12.1 巨富与破产244

12.2 杠杆率与破产248

12.3 杠杆ETF262

12.4 止损272

12.5 本章总结278

附录281

A相关数学知识281

A.1 随机变量的分布函数和概率密度函数281

A.2 随机变量的数值特征282

A.3 大数定律284

A.4 伊藤引理286

A.5 带约束条件的优化问题287

参考文献289

索引294