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第I篇 导论1

第1章 概述：财务管理与价值创造3

关键问题：决策创造价值吗4

财务学基本原理7

财务学基本原理的运用9

金融市场的功效13

经营周期17

全息图照明设备公司的财务报表19

公司盈利能力如何23

公司创造多少现金24

公司的风险如何25

公司创造价值吗27

小结28

进一步阅读29

第2章 理解资产负债表与损益表30

财务会计报表31

资产负债表33

损益表41

资产负债表与损益表的联系44

所有者权益的结构45

小结46

附录一 财务报告改革48

附录二 财务报表样本49

进一步阅读52

自测题52

复习题54

第Ⅱ篇 财务诊断与管理59

第3章 流动性与经营效率评价61

管理式资产负债表62

占用资本的构成68

匹配战略69

基于营运资本需求量融资结构的流动性指标71

通过改善经营周期改善流动性73

传统的流动性指标78

小结80

附录一 融资战略80

附录二Polo Ralph Lauren公司的流动性与经营效率82

进一步阅读87

自测题87

复习题89

第4章 现金流量评价96

现金流量及其来源97

编制一份详尽的现金流量表100

经营活动净现金流量、自由现金流量与银行家现金流量108

经营活动净现金流量的管理含义111

小结112

附录一 从资产负债表和损益表项目获取经营活动净现金流量112

附录二Polo Ralph Lauren公司的现金流量116

进一步阅读120

自测题120

复习题121

第5章 盈利能力、风险与成长性分析128

盈利能力评价指标129

权益收益率130

盈利能力的其他指标141

财务杠杆与风险142

内在可持续增长率145

小结149

附录一 影响公司经营盈利能力的各种因素150

附录二 公司权益收益率与税后投入资本收益率的关系152

附录三Polo Ralph Lauren公司的盈利能力153

进一步阅读158

自测题158

复习题161

第Ⅲ篇 投资决策167

第6章 运用净现值法做创造价值的投资决策169

资本投资过程171

还愿意购买这块土地吗172

净现值法173

净现值法在资本决策中的运用178

为什么净现值法是投资项目决策的好方法180

资本预算的特例187

净现值法的局限191

小结194

附录 如何计算投资项目年金现金流量与固定年等量现金流量的现值195

进一步阅读197

自测题197

复习题198

第7章 净现值法以外的其他决策方法201

回收期202

折现回收期206

内含报酬率209

盈利指数215

平均会计收益率218

小结219

进一步阅读221

自测题221

复习题222

第8章 识别与估算投资项目现金流量225

实际现金流量原则226

增量原则227

制图台灯投资项目228

识别投资项目相关现金流量230

估算投资项目相关现金流量235

阳光制造公司应该生产新产品吗241

小结243

进一步阅读244

自测题244

复习题245

第Ⅳ篇 筹资决策249

第9章 筹集资本与证券估价251

估算所需要的外部资金数额252

金融体系：结构与功能255

公司如何发行证券261

债务资本：特征与估价265

权益资本：特征与估价278

小结282

附录 固定增长股利模型的估价公式282

进一步阅读283

自测题284

复习题285

第10章 估算资本成本率288

确定参照公司290

估算债务资本成本率290

估算权益资本成本率：股利折现模型292

估算权益资本成本率：资本资产定价模型293

估算公司的资本成本率301

估算投资项目的资本成本率305

小结312

进一步阅读313

自测题313

复习题314

第11章 设计资本结构318

资本结构决策：不考虑税收和财务困境成本因素319

资本结构变化如何影响公司价值：比萨饼理论323

资本结构决策：考虑税收因素但不考虑财务困境成本因素328

资本结构决策：财务困境成本很高334

制定资本结构政策337

小结346

进一步阅读347

自测题347

复习题348

第Ⅴ篇 经营决策351

第12章 公司价值评估与并购353

价值评估方法354

运用比较价值法评估公司的权益价值355

运用折现现金流量法评估公司资产和权益价值361

估算办公设备分销公司资产与权益的折现现金流量价值365

估算办、公设备分销公司的并购价值370

估算办公设备分销公司的杠杆并购价值378

小结385

附录 运用股利折现模型评估公司权益价值387

进一步阅读387

自测题388

复习题389

第13章 基于国际环境的价值创造决策392

公司国外经营带来的风险393

外汇市场395

外汇风险的套期保值398

运用货币互换对长期交易的外汇风险套期保值405

汇率、通货膨胀率与利率之间的关系406

国际投资项目分析409

国家风险管理416

小结417

附录一 运用货币／非货币法和现行汇率法折算财务报表418

附录二 平价关系421

进一步阅读424

自测题425

复习题425

第14章 创造价值的管理429

衡量创造价值430

确定价值创造动因436

将经营绩效、薪酬计划与创造价值联系起来440

把资本预算过程与创造价值联系起来445

综合：财务战略矩阵448

小结451

附录一 调整账面价值以估算权益资本投资额和经营利润451

附录二 如果未来现金流量以持续固定比率增长，如何估算市场附加值454

进一步阅读455

自测题455

复习题457

自测题答案463

术语表498