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1 中国证券市场系统的非线性动力学性态及其混沌控制1

1.1 混沌及其特征1

1.2 中国证券市场运行系统的混沌诊断1

一、中国证券市场收益率序列分布的统计检验2

二、中国证券市场系统混沌性的关联维检验2

三、相空间重构与中国证券市场系统的李雅普诺夫指数3

1.3 中国证券市场制度动力学系统的混沌控制5

2 中国证券发行制度变迁的路径与效率6

2.1 证券发行制度与证券监管6

2.2 中国股票发行制度变迁的内在机制6

一、中国审批制股票发行制度的选择6

二、路径依赖与中国核准制股票发行制度失衡8

三、中国通道制股票发行制度创新的主体9

四、保荐代表人与中国保荐人制股票发行的制度路径10

五、中国新股发行方式的市场约束及其突破12

2.3 中国债券发行制度的结构与变迁15

一、中国债券发行市场的制度供给短缺15

二、中国债券发行制度创新的路径选择17

3 中国证券交易制度的创新19

3.1 市场层次化与中国创业板市场的制度变迁19

一、中国创业板市场的生成与制度模式选择19

二、中国创业板市场定位与制度的博弈均衡20

三、中国创业板市场的风险22

四、创业投资与政府职能23

五、中国创业板市场的制度重构24

3.2 证券交易所的组织结构与制度创新25

一、证券交易所的性质25

二、会员制证券交易所的治理结构25

三、证券交易所的公司制改革25

四、证券交易所组织变革与证券监管26

五、证券交易所集团公司及其组织管理27

六、中国证券交易所的定位调整与公司化改革28

3.3 中国股指期货市场的制度创新与风险控制28

一、股指期货制度创新对中国证券市场发展的影响28

二、股指期货制度创新的国际经验29

三、中国股指期货制度创新方案的设计30

四、中国股指期货交易风险的监控32

3.4 风险对冲与中国证券信用交易制度33

一、中国证券市场引入信用交易制度的经济分析33

二、证券信用交易制度的国际比较35

三、中国证券信用交易的制度设计和机制建设37

3.5 中国做市商制度与指令驱动交易制度的融合39

一、指令驱动交易制度与报价驱动交易制度的比较39

二、垄断性做市商制度与竞争性做市商制度的比较40

三、垄断性做市商制度与指令驱动交易制度的结合41

四、竞争性做市商制度与指令驱动交易制度的结合42

五、中国指令驱动交易制度与竞争性做市商制度的有机统一问题43

3.6 中国证券交易佣金制度的自由化改革46

一、证券交易佣金制度改革的国际比较46

二、经纪商竞争、返佣与市场监管47

三、中国证券交易佣金制度改革的政策选择47

3.7 中国网上证券交易的制度安排48

一、网上证券交易的特征及其成因48

二、网上证券交易的隐患49

三、中国网上证券交易的制度建设与技术创新50

4 中国上市公司治理结构的优化53

4.1 公司治理结构的国际比较53

一、大股东监督与公司内部控制53

二、公司控制权市场与公司治理机制56

三、“内部控制”和“公司控制权市场”模式的改革趋同56

4.2 中国上市公司治理结构的缺陷58

4.3 中国上市公司治理结构优化的理论、实践与政策59

一、解决上市公司股权分置问题59

二、推进上市公司组织制度创新66

三、改进股票期权激励机制66

四、规范上市公司资产重组行为67

5 中国证券市场信息披露制度的规范70

5.1 信息不对称性、信息披露与证券市场效率70

一、信息不对称性与证券市场有效70

二、强制性信息披露、公司治理与股东权益71

三、自愿性信息披露与上市公司管理71

5.2 中国证券市场信息披露的制度结构及国际比较72

5.3 中国证券市场信息披露的制度效率73

一、中国证券市场强制性信息披露的制度性缺陷73

二、中国上市公司信息披露的故意违规行为74

5.4 中国证券市场信息披露制度规则及实施机制的重构75

一、完善证券市场信息披露法律制度75

二、强化中介机构对会计信息披露的法律责任77

三、鼓励和规制上市公司的自愿性信息披露79

6 中国投资银行的制度供给与组织设计80

6.1 投资银行制度变迁的国际比较80

一、《格拉斯－斯蒂格尔法》与美国投资银行业80

二、市场重组与英国的商人银行81

三、金融体制与日本证券公司制度失败82

四、投资银行创新管理的国际准则82

6.2 中国投资银行监管制度的变迁及效果83

6.3 中国证券公司组织制度演进及其效率84

一、中国证券公司的股权结构及其变动84

二、中国证券公司法人治理机制的扭曲85

三、中国证券公司组织架构的模式选择85

6.4 中国投资银行的制度创新86

一、渐进的混业经营制度安排与金融控股公司86

二、规模化与证券公司股权的市场流动86

三、证券公司法人治理创新87

四、证券公司组织架构的扁平化87

7 中国证券投资基金的合理定位与制度安排88

7.1 证券投资基金业发展与证券投资基金制度：一个国际视角分析88

7.2 中国证券投资基金制度变迁的路径与效果90

一、“老基金”与诱致性制度变迁91

二、强制性制度变迁与“新基金”92

7.3 中国证券投资基金意愿制度供给的检讨94

一、基金定位与道德风险94

二、政府租金与逆向选择95

三、政策扶持与基金管理公司的成长95

四、审批制与基金托管人的责、权、利95

五、被动监管与制度效用96

7.4 中国证券投资基金制度的修正96

一、优化证券投资基金治理结构96

二、完善证券投资基金监管体系97

8 学习与中国证券税收制度的规划99

8.1 证券税收制度设计的目标导向99

一、证券税收制度与经济发展关系的一般理论99

二、证券税制改革的国际经验99

8.2 中国证券税收制度功能的破与解100

一、功能缺陷与证券税制供给的失衡100

二、中国证券税收制度的合理设计105

9 中国证券市场国际化的功能提升、战略安排与制度创新106

9.1 中国证券市场国际化的制度变迁106

9.2 B股市场发展问题107

一、B股市场的运行机制107

二、B股市场发展的政策建议108

9.3 H股市场发展问题111

一、H股发行制度的供给111

二、H股上市公司的经营管理与H股市场运行112

三、H股市场制度创新的思路113

9.4 红筹股市场发展问题114

一、红筹热潮与政府支持114

二、资产重组、经营业绩与制度机制115

9.5 中国证券市场国际化的战略选择与制度协整115

一、中国证券市场国际化发展的制度分析116

二、中国证券市场国际化的前提条件117

三、中国证券市场国际化的战略定位118

四、中国证券市场国际化的阶段安排119

五、中国证券市场国际化的宏观政策调整119

六、中国证券市场国际化的实施策略121

10 国家与中国证券市场监管制度变迁125

10.1 证券市场监管制度的国际比较125

一、证券市场监管体制的国际比较125

二、证券市场监管法律体系的国际比较127

三、证券市场监管组织执行体系的国际比较128

10.2 中国证券市场监管制度的变迁129

10.3 中国证券市场监管制度的缺陷131

10.4 中国证券市场监管制度的创新133

一、强化证券市场法律体系建设133

二、完善证券市场监管体制134

三、有效保护投资者利益135

四、加强证券市场监管的国际合作135

主要参考文献136

后记143