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第一章 全面风险管理的时代已经来临1

第一节 商品价格波动扩大企业风险1

一、全球大宗商品的价格波动性1

二、价格波动对企业的影响6

三、我国企业面临的形势8

第二节 完全依赖预测市场被证明是失败的9

一、不要试图驾驭市场9

二、市场是难以捉摸的11

三、全球金融市场格局变化扩大商品价格的波动幅度14

四、套期保值是避免价格波动风险的有效方法17

第三节 各种风险控制工具的出现及发展19

一、初期避险工具介绍20

二、现代金融避险工具的发展22

三、避险工具在我国的发展24

第二章 套期保值的发展演变30

第一节 套期保值的传统理解31

一、套期保值的概念31

二、套期保值的原理32

三、套期保值的风险承接者——投机者33

四、套期保值的传统操作原则34

第二节 套期保值理论的发展36

一、传统套期保值理论36

二、基差逐利型套期保值理论37

三、组合投资理论39

四、流动性理论40

五、长期合约关系理论41

第三节 企业实践后对保值意义的再认识42

一、企业对套期保值的认知：从江铜保值“失败”论谈起42

二、实践中企业参与保值的意义总结46

第四节 风险管理和公司价值的提升50

一、风险管理的必要性50

二、套期保值的良好动机——企业价值最大化51

第五节 套期保值作用的实例说明56

一、利用期货市场实现企业快速发展56

二、发挥套期保值功能，做大了规模降低了风险59

第三章 套期保值的管理体系及运作流程63

第一节 套期保值管理体系64

第二节 套期保值管理体系的组织结构67

一、套期保值管理体系组织结构设计的基本原则67

二、套期保值管理体系组织架构69

第三节 实践中套期保值的运作流程71

第四章 风险识别及保值企业分类74

第一节 企业的风险分类74

一、价格波动风险75

二、汇率风险76

三、利率风险76

第二节 风险识别的实践79

第三节 套期保值企业的分类83

第五章 风险量化85

第一节 风险量化工具的演化85

一、风险状况图86

二、灵敏度方法和波动性方法87

三、在险价值法（VaR）88

第二节 在险价值的计算89

一、概述89

二、正态分布中的VaR90

三、历史模拟法91

四、Monte Carlo模拟法94

第三节 情景分析96

第四节 压力测试98

第六章 保值工具介绍101

第一节 远期合约101

一、远期合约的概念和特征101

二、远期合约的类型103

三、远期合约的应用104

四、远期合约的缺陷104

第二节 期货106

一、期货的概念107

二、期货交易的特征108

三、期货市场的基本经济功能111

四、期货的类型113

第三节 期权115

一、期权的含义116

二、期权的构成要素117

三、期权的分类118

四、期权的合约实例119

五、期权的应用举例120

第四节 互换121

一、互换概述122

二、互换的种类124

三、互换市场的特征125

四、互换市场的内在局限性125

第七章 保值基本策略127

第一节 针对双边敞口业务的基本策略127

一、双边敞口企业的保值目的127

二、双边敞口企业的风险点129

三、不同风险点的保值策略132

第二节 价格风险转换为基差风险141

一、对基差的初步认识142

二、基差管理的技巧150

第三节 单边敞口业务的保值步骤158

一、单边敞口企业的保值特点158

二、保值目标的确定159

三、分析价格趋势的方法164

四、保值计划的制订170

第四节 单边敞口企业的保值模式及策略170

一、简易保值模式170

二、组合产品的模式187

三、总结200

第八章 保值效果优化202

第一节 优化的原因及原则202

一、保值效果优化的原因202

二、保值效果优化的基本原则203

第二节 战术性优化方案204

一、根据期货特征调整现货运营方式205

二、以保值的心态建立头寸，以套利的心态处理头寸214

三、利用短期趋势变化优化保值效果222

四、管理好库存保值223

五、交叉保值的灵活运用227

第三节 战略性优化方案233

一、套期保值比例的设定233

二、对企业风险进行整体性管理243

第九章 套期保值会计248

第一节 套期保值相关会计制度248

一、《企业会计准则》248

二、《商品期货交易财务管理暂行规定》（部分）257

三、《企业商品期货业务会计处理补充规定》261

第二节 套期保值会计实务263

一、公允价值的运用263

二、运用套期会计方法的条件265

三、会计处理266

第三节 期货结算273

附录：名词解释276

后记288