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第一部分 证券与证券市场1

第一章 证券及其分类3

第一节 股票及其分类3

一、普通股和优先股3

二、周期类股票与防御性股票4

三、成长类股票与康复类股票5

四、蓝筹股6

第二节 债券及其分类6

一、债券的种类7

二、债券的性质与结构8

三、债券定价8

第三节 基金及其分类9

一、基金与基金定价9

二、基金的分类10

第四节 衍生证券17

一、期货与期货种类17

二、期权与期权种类20

小结23

思考题24

第二章 证券市场25

第一节 证券市场及其分类25

一、证券市场的构成要素25

二、股票市场的运行模式26

三、证券市场的分类26

第二节 证券市场的基本特征与功能27

一、证券市场的基本特征27

二、证券市场的基本功能29

第三节 证券市场理论30

一、有效市场理论30

二、套利定价理论31

第四节 中国证券市场32

一、上海证券市场32

二、深圳证券市场34

三、中国香港证券市场34

四、案例：从中国某上市公司（TG）分红、配股看中国股市的初级阶段35

一、国际股票市场概述36

第五节 国际证券市场36

二、主要股票市场介绍38

三、案例：中国概念股进军海外资本市场40

思考题43

第三章 证券发行44

第一节 证券（股票）发行的方式44

第二节 证券发行的目的与决策45

一、证券发行的目的45

二、证券（股票）发行决策46

第三节 证券（股票）发行的条件、程序与定价方式48

一、股票发行的条件48

二、股票发行的程序49

三、股票发行价格的定价方式51

四、案例：中金公司对联通与招商银行的发行定价51

思考题53

一、现货交易54

二、信用交易54

第一节 证券交易与交易程序54

第四章 证券交易54

三、证券交易的一般程序55

第二节 期货交易57

一、期货交易的机制58

二、期货交易的功能60

第三节 期权交易64

一、期权交易及交易行情解读65

二、期权交易的方式及其与期货交易的关系65

三、期权交易的运用67

小结69

思考题69

第二部分 证券投资73

第五章 证券定价模型73

第一节 影响股票市场价格的多因素定性分析模型73

一、多因素分析一般模型73

二、CANSLIM股票价格分析模型74

第二节 股票内在价值确定的一般量化分析模型75

一、红利贴现模型75

二、戈登（Gordon）增长模型77

三、两阶段红利折现模型79

四、再投资效果评估模型80

第三节 阶段性投资价值——复合指南估价模型81

第四节 期权与期货定价模型86

一、有关期权价格的几个概念86

二、二项式期权定价模型87

三、布莱克—舒尔斯（Black-Scholes）期权定价模型92

四、期货定价模型93

小结94

思考题94

第六章 基本分析方法96

第一节 宏观经济分析96

一、宏观经济运行与证券投资96

二、经济金融政策与证券投资99

第二节 中观分析——行业与区域分析100

一、行业分析100

第三节 微观分析——公司分析104

一、财务报表分析104

二、区位分析104

二、企业经营条件和竞争力综合分析109

第四节 基本分析中价值学派和成长学派的不同投资理念111

一、不同的选股标准111

二、不同的选股对象111

三、不同的投资期限112

四、不同的分析手段112

五、基本分析流派的困惑与随机行走理论的创立112

思考题113

小结113

第七章 技术分析方法115

第一节 证券投资技术分析概述115

一、证券投资技术分析的理论基础——三大假设116

二、证券投资技术分析的三大基本要素——价、量、时116

第二节 技术分析的基本方法118

一、K线图法118

二、切线法120

三、形态法122

四、道氏理论，即道氏趋势变动理论123

五、艾略特波浪理论125

第三节 技术分析指标127

一、简单移动平均线指标（MA:Moving-AverageChart）128

二、平滑异同移动平均线指标（MACD）129

三、随机指标（KDJ指标）130

四、乖离率指标（BIAS）131

五、相对强弱指标（RSI）132

六、人气指标：能量潮（OBV）133

八、人气意愿指标（AR）和买卖意愿指标（BR）134

七、心理线指标（PSY）134

小结135

思考题136

第八章 投资方案设计的理论与方法138

第一节 证券组合理论与最佳组合的确定方法138

一、证券组合的预期回报与风险的数学模型138

二、无差别曲线——一种对投资者行为特征的假定141

三、马柯威茨有效集——证券组合“收益—风险”特征的几何形态143

四、两种风险资产组合中的相关性效应举例144

一、资本资产价格模型的数学与几何表达145

第二节 资本资产定价模型145

二、资本资产定价模型的假设条件146

三、资产组合（P）的CAPM的推导过程147

四、资本资产价格模型操作性拓展147

小结150

思考题151

第三部分 工程项目投资155

第九章 工程项目投资与项目可行性研究概述155

第一节 可行性研究的阶段划分155

一、机会寻找方式156

第二节 投资项目机会研究156

二、机会研究的基本内容157

第三节 工程投资项目可行性研究的基本内容及总体结构158

第十章 项目投资中的市场研究160

第一节 市场研究方案的总体思路设计160

一、市场调查的内容160

二、市场研究中项目产品可能销售量分析思路161

第二节 市场研究中的基本方法161

一、目标市场的确认和市场环境分析161

二、市场调查基本方法162

三、市场预测基本方法163

第十一章 工程项目的技术方案与规模选择研究167

第一节 工程项目技术方案选择研究167

一、工程项目技术方案研究的基本问题167

二、技术研究的工作程序167

三、工艺布置研究十大图示172

第二节 项目规模研究172

一、规模研究的基本概念173

三、确定项目规模的基本原则与思路174

二、规模研究的技术经济实质174

四、确定项目规模的方法176

第十二章 工程投资项目的经济评价179

第一节 现金流量法基础179

一、资金时间价值179

二、现金流量、现金流量图与现金流量法180

第二节 项目投资效果的基本评价方法182

一、投资回收期分析182

二、盈利性分析184

三、成本—费用分析186

第三节 工程投资项目的财务估算188

一、固定资产投资估算方法188

二、流动资金的估算190

三、成本估算191

四、收入估算192

第四节 财务报表192

一、四大财务报表的生成原则192

二、不同财务报表的逻辑结构193

思考题194

第四部分 产权投资研究197

第十三章 产权投资的基本动因与购并方式197

第一节 概述197

一、购并的基本概念197

二、企业购并重组的一般程序198

第二节 产权投资的基本理论199

一、垄断优势理论200

二、效率差异化理论201

三、内部化理论202

四、经营协同理论204

五、生产折中理论205

六、战略性重组理论206

七、多角化理论207

八、Q理论与价值低估理论207

第三节 企业购并的基本类型209

一、按购并双方所处业务性质分类210

二、按购并后的运作形式分类211

三、按资产转移方式或兼并结果进行分类213

四、按兼并的手段方式分类214

五、按购并的出资方式分类216

第四节 产权投资的典型案例219

一、经营性购并案例：海尔的“休克鱼”购并模式219

二、金融性购并案例：“中策”收购中国国有企业的“造壳”模式221

三、管理层收购案例：TCL集团的MBO模式223

第十四章 企业资本运营与壳资源利用227

第一节 中国企业利用证券市场进行资本运营的历史回顾227

一、重组模式和手法不断创新228

二、重组与二级市场互动229

三、2000年中国证券市场产权交易与投资的实证研究230

第二节 依托股票市场的企业购并程序232

一、对上市公司进行购并的基本程序232

二、上市公司对私人公司进行购并的基本程序234

三、中国对上市公司收购兼并的规定234

第三节 上市公司壳资源利用（壳式重组）基本方式237

一、中国资本市场中壳资源价值影响因素分析238

二、壳资源利用方式研究239

第十五章 产权投资中的价值发现与价值提升243

第一节 企业购并战略设计中可供选择的价值发现与提升分析框架243

第二节 购并价格确定方法245

一、资产评估方法介绍245

二、拉巴波特模型——贴现现金流量法247

三、购并中支付方式对价格的影响因素250

第三节 案例与案例分析：运用资本运营、进行产业整合，实现价值提升的运作模式251

一、产业整合的案例252

二、产业整合案例的分析255

一、华立集团简介257

第四节 案例：华立控股收购ST重仪整合中国青蒿素产业案例257

二、华立收购ST重仪258

三、关于中国青蒿素258

四、“整合资源”、重组青蒿素药厂259

五、建立研发基地260

六、建立国际营销中心260

七、华立整合青蒿素产业所面临的挑战260

思考题261

第一节 新创企业及创业分析265

一、新创企业的特征265

第五部分 创业投资265

第十六章 创业与创业投资概述265

二、新创企业的基本创业流程——以高新技术型创业为例266

三、中国新创企业的创业分析267

第二节 创业投资概述268

一、创业投资的基本含义268

二、创业投资的基本特征269

三、创业投资的种类271

四、创业投资基金公司的运作模式273

五、创业投资运行中的相关中介机构274

第三节 国内外创业投资业的发展概况与运作模式275

一、国外创业投资业的发展概况275

二、中国境内创业投资业的发展状况276

第四节 国内外典型创业与创业投资案例278

一、苹果公司的创业案例278

二、Google的成长案例279

三、北京视美乐科技发展公司的创业与创业投资案例280

第一节 创业投资基金组织制度的选择及其运行机制282

第十七章 创业投资基金组织制度的选择与风险防范机制282

一、公司型创业投资基金及其运行机制283

二、合伙制创业投资基金的组织形式与运行机制284

三、信托型投资基金及其运作机制285

四、创业投资人对创业投资基金（公司）的风险制约机制285

第二节 创业投资基金（公司）对创业项目的风险控制机制287

一、多阶段投资、防范风险287

二、组合投资、分散风险287

六、利用高贴现率筛选新创（风险）企业、降低风险288

五、复合式股权投资、降低风险、保护投资者的利益288

四、联合投资、减少风险288

三、分段投资、锁定风险288

第十八章 创业投资基金的募集实务289

第一节 创业投资基金的资本来源与私人资本市场289

一、创业投资基金的资本来源289

二、私人权益资本市场290

第二节 募集创业投资基金的基本程序与相关条款设计291

一、募集创业投资基金的基本程序291

二、基金募集文件中的激励与约束条款的设计292

一、创业项目的评价标准概述295

第十九章 创业投资项目的评估、筛选与增值服务295

第一节 选项的评价标准295

二、一个实证研究的结论296

第二节 创业投资项目筛选基本程序与要点297

一、项目筛选的基本程序297

二、创业投资项目筛选的基本要点298

第三节 商业计划书及其参考格式302

一、商业计划书的功能与要求302

二、如何撰写商业计划书303

第四节 创投项目的股权设计与增值服务305

一、创业投资项目的股权设计305

二、对创业投资项目的增值服务306

三、案例：中华网在美国的NASDAQ市场上市308

第二十章 创业板市场与创业投资的退出机制310

第一节 创业板市场310

一、创业板市场的特点310

三、境内企业创业板上市的要求（以香港为例）311

二、设立创业板市场的作用311

四、创业板的发行制度312

五、创业板的交易制度313

六、创业板的市场监管314

第二节 创业投资退出方式及其绩效分析316

一、公开上市是风险资本最理想的退出方式316

二、股份转让是风险资本退出的另一种方式317

三、破产清算也是风险资本退出的一种方式318

思考题319

参考文献320