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目 录1

第1章Excel在基本金融模型中的应用1

1.1资金时间价值1

1.1.1现值和净现值1

1.1.2终值及应用3

1.1.3年金及应用7

1.1.4有效年利率与连续复利10

1.2.1 内部收益率法15

1.2投资项目决策15

1.2.2回收期法19

1.3股利现金流贴现模型21

1.3.1 DDM22

1.3.2 Gordon红利模型中参数的确定23

1.4资本成本25

1.4.1权益资本的成本25

1.4.2债务成本30

1.4.3加权平均资本成本31

2.1.1 收益率与期望收益33

第2章投资组合模型引论33

2.1 两个风险资产的简单算例33

2.1.2方差与标准差34

2.1.3协方差35

2.1.4相关系数36

2.2投资组合期望收益和方差的计算37

2.3多个风险资产投资组合的期望收益和方差的计算40

2.3.1运用Excel进行矩阵计算40

2.3.3多个风险资产投资组合问题44

2.3.2投资组合的矩阵形式44

2.4综合实例48

第3章方差—协方差矩阵的计算53

3.1用超额收益矩阵计算方差—协方差矩阵53

3.1.1超额收益矩阵53

3.1.2算例54

3.2用Visual Basic应用程序编程计算方差—协方差矩阵55

3.2.1 定义方差—协方差矩阵函数56

3.3用OFFSET函数计算方差—协方差矩阵57

3.2.2算例57

3.3.1 OFFSET函数58

3.3.2算例58

3.4用单指数模型计算方差—协方差矩阵58

3.4.1单指数模型58

3.4.2算例59

3.5综合实例60

第4章无卖空限制下计算有效前沿64

4.1有效前沿理论和资本资产定价模型64

4.1.1均值—方差模型64

4.1.2投资组合有效前沿65

4.1.3有效前沿的性质66

4.2有效前沿的计算66

4.2.1计算前沿组合66

4.2…2计算有效前沿68

4…3资本市场线和市场组合的计算70

4.3…1 资本市场线和市场组合简介70

4…3…2市场组合M的计算71

4.4…1证券市场线简介72

4…4证券市场线及其计算 ..72

4.4.2证券市场线的计算73

4.5综合实例76

第5章有卖空限制下计算有效前沿79

5.1 有卖空限制的投资组合79

5.1.1有卖空限制79

5.1.2算例80

5.2.1BA程序82

5.2 VBA方法计算有卖空限制下的有效前沿82

5.2.2有效前沿的计算83

5.3综合实例88

第6章期权概念引言93

6.1期权基本概念和术语93

6.2简单投资策略的收入函数和利润曲线94

6.2.1简单股票交易策略的利润函数95

6.2.2期权买卖双方的利润函数96

6.3.1保护性看跌期权97

6.3股票期权和股票组合策略的利润函数97

6.3.2抛补的看涨期权99

6.3.3垂直价差套购100

6.3.4对敲101

6.3.5双限期权102

6.4看涨期权与看跌期权平价关系103

6.4.1期权平价关系103

6.4.2期权平价关系应用104

6.5 综合实例105

第7章 二项式期权定价模型的计算109

7.1单阶段的二项武期权定价问题109

7.1.1期权复制109

7.1.2状态价格111

7.1.3平价关系检验112

7.2多阶段二项式期权定价模型的计算113

7.2.1 两个阶段的期权风险中性定价113

7.2.2多阶段的二项式定价模型115

7.3.1 美式期权的二项式定价模型117

7.3运用二项式期权模型定价美式期权117

7.3.2 用VBA设计欧式二项式期权定价模型119

7.3.3用VBA设计美式看跌期权定价模型122

7.3.4美式期权的看涨期权—看跌期权平价关系检验125

7.4综合实例127

第8章Black-Scho1es期权定价模型的计算129

8.1 Black-Scholes期权定价公式129

8.1.1 Black-Scholes期权定价公式的Excel实现过程129

8.1.2期权价格和内在价值随时间变化的比较分析130

8.2运用VBA定义Black-Scholes期权定价函数131

8.3股票收益率的波动率的计算135

8.4运用VBA函数计算隐含波动率137

8.5 综合实例140

第9章投资组合套期保值策略144

9.1利用看跌期权实现投资组合的套期保值144

9.1.1保护性看跌期权策略和套期保值144

9.1.2保护性看跌期权的融资147

9.2.2利用复制策略进行套期保值154

9.2.1 Black-Scholes 公式和投资组合复制策略154

9.2利用投资组合复制策略进行套期保值154

9.3应用指数期货进行套期保值158

9.3.1保护性看跌期权和套期保值率158

9.3.2足够分散化投资组合的套期保值策略158

9.4综合实例161

10.1.1久期的含义166

10.1.2运用久期的定义公式计算久期166

10.1债券久期的计算166

第10章债券久期166

10.1.3运用Excel的久期函数计算久期172

10.2修正久期的计算174

10.2.1 运用久期定义公式计算修正久期174

10.2.2运用Excel的久期函数计算修正久期176

10.3不均匀支付债券的久期的计算177

10.3.1 运用久期定义公式计算不均匀支付债券的久期177

10.3.2运用VBA函数计算不均匀支付债券的久期178

10.3.3到期收益率的计算181

10.4久期的特征与性质185

10.5综合实例189

第11章债券的免疫策略192

11.1 简单免疫策略模型192

11.1.1债券免疫的概念192

11.1.2债券免疫的简单模型192

11.2债券的凸性和动态免疫策略的计算196

11.2.1债券的静态免疫策略197

11.2.3债券的动态免疫策略200

11.2.2债券的凸性200

11.3综合实例205

附录 Excel常用函数汇总216

附录1财务函教216

附录2数学与三角函数217

附录3统计函数218

附录4查找与引用220

附录5逻辑函数220

附录6 时间与日期函数220

附录7 VBA函数221